論一國幣值與匯率的變動關系

危曌

摘 要：一國的幣值與匯率的變動情況，一般來講是成正向關系發展的，但由于我國存在一些特殊的現實情況，出現人民幣對內貶值對外升值的現象，這對于課堂教學造成了一些困擾。文章通過搜集和分析相關數據，證實確實存在人民幣對內貶值和對外升值的現象，再著重分析造成這種暫時的、階段性特征的原因，最后進一步強調一國幣值與匯率變動的常態化關系。

關鍵詞：幣值；匯率變動；對內貶值；對外升值

很顯然，一國的貨幣幣值和該國的匯率變化是正向變化的。但是，在我國出現一些特殊情況，如人民幣對內貶值、對外升值的現象，這是否可以否定我們一開始提出的觀點呢？這一問題也給課堂教學帶來的一些困擾。首先我們先列舉數據說明確實是存在人民幣對內貶值、對外升值的現象。

人民幣對內貶值數據：

2007年至2016年年均消費價格指數（CPI）漲幅列表

年份（年） 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CPI漲幅（%） 4.8 8.7 0.9 3.3 5.4 2.65 2.6 2.0 1.4 2.0

從數據可知，我國國內物價水平持續上漲，但漲幅有所不同，其中食品價格上漲最大，高達80%?？梢?，人民幣對內貶值明顯。

此時，我國的外匯情況變化又是另一番景象，以美元為例。

2007年至2016年美元兌換人民幣匯率情況一覽表（年平均匯率）：

年份 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

人民幣/1美元 7.30 6.86 6.83 6.65 6.31 6.30 6.11 6.15 6.39 6.64

美元貶值率（%） 8.41 16.17 17.25 18.42 22.17 23.68 25.08 25.75 22.34 17.52

可見我國外匯匯率持續跌落，美元貶值，人民幣升值明顯。從2014年開始，外匯匯率有所上升，人民幣匯率有所下降，人民幣對外開始貶值。

從以上數據分析如下：

1.人民幣對內貶值的原因

目前，國內物價水平上漲主要是針對食品和房價方面，其明顯表現在結構性物價上漲問題，其主要是國民經濟在轉軌過程中的結構運動所引發的結構性供需失衡以及受國際物價變動影響所形成的。表現在社會商品上是部分商品（食品和房價）的價格持續大幅度上漲，推動CPI上漲。

此外，國內資產價格上漲也會影響對內貶值。受國際和國內雙重因素的影響，如通貨膨脹的傳播和轉移；全球流動性過剩、部分農產品主產國減產；石油價格高漲；國內貨幣供應量增加等。

2.人民幣對外升值原因

第一，國際收支不平衡和超額外匯儲備的影響。匯率趨勢受國際收支狀況直接主導，一國收入大于支出，國際收支就會出現順差，從而引起該國外匯市場上供給大于需求，外幣貶值及本幣升值。根據我國目前的情況，國際收支狀況基本保持著“雙順差”現象，人民幣長期積攢的升值壓力大。我國自2006年2月外匯儲備高達8，751億美元，首次超過日本成為外匯儲備世界第一的國家。外匯儲備過多從表面上看，是外匯市場上供給大于需求，引起外幣貶值及本幣升值。

第二，利率水平反向調整的影響。正常情況下，利率下降，國內資本流出；利率上升，國外資本流入。但我國自進入2007年以來，連續六次上調存貸款基準利率，而美國、歐洲等一些國家卻連續下調基準利率，造成國際熱錢不斷涌入、信貸規模不斷擴大，從而導致內外利差進一步擴大，促使人民幣升值速度加快。

第三，經濟落差——這或許是影響匯率變化的根本因素。固定投資會引起經濟高速增長，即局部投資過熱，一方迫使國內物價上漲，另一方面帶來國際經濟發展落差。

綜上所述，人民幣對內貶值和對外升值是并存的，這都是因為我國經濟發展過程中內部和外部失衡所導致的一個階段性表現，二者并不是孤立存在的，且具有一定的互動關系。鑒于目前我國經濟狀況，有望通過匯率貶值，將經濟輕松拉回到7.5%以上的增速上。因此，一國幣值與匯率的正向變化仍是正常經濟現象，而有時由于一些特殊情況的出現，會出現一些非常態化，一旦原因消除又會恢復常態。

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