虛擬貨幣的礦“坑”

徐高陽

“虛擬貨幣”這個名詞如今已經被炒到了人盡皆知的地步，雖然真正進入這個領域的人不多，但是了解過的人也不少。我們經常聽到這樣的對話：“你知道XX幣嗎？我一個朋友投資這個賺了好多錢?！边@個謎一樣的行業在不知不覺間已經發展了10余年……

從 2009 年 1 月比特幣面世至今，隨著它的迅猛發展，各方都看見了基于區塊鏈的代幣和“虛擬貨幣”中的商機，紛紛投入進來。在投機炒作和不確定的風險之間，“虛擬貨幣”可謂是走在冰與火的邊緣。

但在近日，國家發展改革委發布《產業結構調整指導目錄》（2019年本，征求意見稿），將“虛擬貨幣‘挖礦活動（比特幣等虛擬貨幣的生產過程）”列為淘汰類產業。

指導目錄中還顯示，未標淘汰期限或淘汰計劃的條目為國家產業政策已明令淘汰或立即淘汰，虛擬貨幣“挖礦”活動這一條未標上“淘汰期限或淘汰計劃”，也從側面反應出國家產業政策對此的鮮明態度。

何謂“挖礦”

所謂“挖礦”，簡而言之，就是人為利用計算機進行特定運算，以獲取比特幣等虛擬貨幣的過程?？梢岳斫鉃?，這些人，也就是所謂的礦工，用計算機的運算來進行“記賬”，以維持比特幣這一系統的運行，而比特幣就是對于他們這一維護工作的獎賞。但值得注意的是，“記賬”的權利是需要各方來“搶”的，也就是說，計算機的運算能力（所謂的“算力”）越強，獲得“記賬”獎勵的概率就越高。這也就為挖礦產業的形成，創造了條件。

以比特幣為例，在比特幣的世界里，大約平均每10分鐘會產生一個區塊。所有的挖礦計算機都在嘗試打包這個區塊并提交，而第一個成功生成這個數據塊的人，就可以得到一筆比特幣報酬。最初，大約每10分鐘就可以產生50個比特幣的報酬。

但是2016年7月開始，網絡發行比特幣數量就減半了，即每10分鐘，每個區塊只包含12.5個比特幣，意味著相同算力挖出的比特幣也會相應減少。

最初的時候，我們用電腦CPU就可以挖到比特幣，比特幣的創始人中本聰就是用他的電腦CPU挖出了世界上第一個創世區塊。當然，現在也可以用家用電腦的CPU挖礦，只是收益非常低了。

網絡上的每一個礦機接收并驗證了一批交易，然后就開始進行挖礦，礦機需要反復的試驗隨機填充值來進行求解，一般采用產生隨機數，嘗試把產生的隨機數填充到區塊頭，然后計算。如果計算成功，則挖礦成功，向全網廣播挖礦所得，全網節點驗證后，把這個區塊連接到區塊的最上端，并且在全網達成一致。

但是CPU挖礦的時代早已過去，GPU挖礦也早已不是主流，現在的比特幣挖礦是ASIC挖礦和大規模集群挖礦的時代。

不管是用什么來挖礦，算力才是挖礦的根本。礦機的算力越大，挖到比特幣的概率也就越大，挖到的比特幣也就越多。

理論上說，每個人都可以用自己的電腦挖礦。但是有一個問題擺在面前，就是算力與電耗的關系，任何計算機或者礦機用來挖礦的話，都需要耗費大量的電力，可能在挖到礦后，你消耗的電力費用已經遠遠超過了礦幣的價值。這就是為什么現在已經摒棄了CPU挖礦的方式——回報率太低。

想要投資虛擬幣挖礦，一般都需要購買礦機，除此之外還需要適合的場地還有專人看管和維護，當然合適的電價也是必不可少的。但是，一般的投資者，從購買礦機開始就會遇到一系列難以解決的問題，比如礦機的選購、高額的用電消耗以及托管的風險等。

為何要淘汰挖礦

據了解，挖礦早已形成了一條完整的產業鏈。從芯片設計制造，到礦機生產銷售，再到礦池和礦場的運維，這條產業鏈的上下游人滿為患。

礦工獲取虛擬貨幣的數量，很大程度上取決于計算機的總體性能，也就是“算力”。挖礦實際是一個算力比拼的過程，擁有較多算力的人挖到虛擬貨幣獎勵的概率越高。過去，用普通個人電腦就能輕松挖礦，但隨著參與其中的人越來越多，用普通計算機挖到虛擬貨幣的概率越來越小。很快，專門為挖礦而生的計算機橫空出世，這些礦機是專為挖礦而設計，目前根據底層區塊鏈的加密算法而研發的ASIC芯片礦機在市場中處于主流地位。

如今，個人電腦已經很難挖礦，那么單個礦機自然也勢單力薄。為了提高挖礦效率，礦工們開始把一堆礦機集中到一起來挖礦，這就是礦場。礦場主一般需要支出礦機維護費用、場地租賃費用和電費支出，而國內礦場一般分布在四川、云南、貴州、內蒙古等地，因為這些地方的電費更加便宜。此外，有的個人沒錢建礦場，怎么辦？又一種新模式出現了，有人通過技術協議將地理位置上分布在不同地區的礦機的算力合并，整合區塊鏈網絡中的零散算力進行挖礦，收益共享，并收取一定托管費用。

比特大陸、億邦國際、嘉楠耘智這三大礦機巨頭紛紛奔赴香港IPO，結果全軍覆沒。原因也很簡單，他們的主營業務都是礦機，這受虛擬貨幣市價波動影響太大，盡管他們也宣稱將開拓人工智能等業務，但并沒有受到港交所的青睞。港交所總裁李小加曾表示：“對于IPO，港交所的核心原則是上市適應性。擬上市公司給投資者介紹出來的業務模式是否適合上市？比如說過去通過A業務賺了幾十億美金，但突然說將來要做B業務，但還沒有任何業績?；蛘哒fB的業務模式更好，那我就覺得當初你拿來上市的A業務模式就沒有持續性了。還有就是監管之前不管，后來監管開始管了，那你還能做這個業務，還能賺這個錢嗎？”

現在看來，這個錢還真不好賺了。業內人士稱，發改委此次要淘汰這一“新興產業”，主要是響應之前對于虛擬貨幣的監管要求。目前，挖礦所依附的虛擬貨幣被政府加大了監管力度。ICO已經在國內被歸類為非法集資活動，虛擬貨幣也沒有得到官方的認可。皮之不存，毛將焉附？于是監管早先開始要求地方政府采取與電價、土地使用、稅收和環境保護相關的措施來指導比特幣礦工退出該業務。此外，由于近來虛擬貨幣市場行情不佳，挖礦市場也遠不如過去紅火了，虧損時有發生。從監管和市場大勢來看，此行業的發展令人堪憂。

從社會角度而言，主流觀點認為挖礦對于硬件資源和電力資源是一種浪費。技術存在的意義是為了提高效率，而挖礦則沒有對任何社會行為產生正面影響，為了挖礦把全世界大量的運算能力運用到一個虛擬貨幣系統上，對于社會發展毫無益處。有研究顯示，目前比特幣每年消耗電量超過了20億瓦，幾乎相當于全球電量的0.5%，和某些小國1年的耗電量相當。但也有從業者辯駁稱，挖礦耗費的硬件和電力，都是個人自愿購買，而不少礦場消耗的都是偏遠地區的電力，與其讓這些電廠多余的電力浪費，不如從挖礦這里產生一些收益。

為了降低成本、擴大收益，礦場基本“逐電而建”，哪里電價低就去哪兒。為了獲取廉價的電力，許多礦場甚至直接入駐水電站。像水流穩定，豐水期長的四川就一直被礦工們視作天堂。

“馬上就是豐水期了，我們這邊電價在兩毛四左右就比較合理了?！蹦车V場主表示，只要找到電價低的礦場，基本就能達到100%的回報率?！氨忍貛艃r格最高的時候，投多少都行，一兩個月就能回本，后面的都是利潤?！?/p>

據了解，早在2017年11月，央行副行長、互聯網金融風險專項整治工作領導小組組長潘功勝就召開過重點地區金融辦主任整治工作座談會，就虛擬貨幣“挖礦”、場外交易和“出?！钡仁乱诉M行討論，稱下一步的工作包括讓比特幣等虛擬貨幣“挖礦”產業有序退出。

2018年1月，互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室向各地下發文件，要求積極引導轄內企業有序退出比特幣挖礦業務，并要求相關單位每月匯報清退情況。此后，新疆、內蒙古等多地都曾開展過清退活動。但業內對《征求意見稿》態度分歧較大。一些礦主表示，監管的確在不斷加強，但短期內對行業造成的影響有限。

“文件落地一般有2-3年的緩沖期，我覺得（挖礦）這個事至少還可以做3年?！蹦车V主說。談及出售礦場的原因，他否認了和《征求意見稿》的發布有關聯，“這是計劃中的事，和‘囚徒困境有點類似，不是說你規模越大越好，對我們這種小礦主來說，有一個臨界點，到了就不能去增加規模了?！?/p>

業內人士認為，目前行業魚龍混雜，很多都游走在灰色地帶，應該得到規范。

“挖礦本來就是浪費電，中本聰設計PoW時的初衷就是‘one CPU one vote，集中式的挖礦活動本就不是比特幣的目的，演變成現在這樣確實造成了大量社會資源的浪費?！盢EO（小蟻）創始人兼共識機制dBFT原創作者張錚文表示，限制“挖礦”并不會對區塊鏈技術發展造成影響，“PoW是一種共識機制與分發機制的結合，我們可以采用更加環保的共識機制來確保區塊鏈的安全?！蹦车V工說。

對于此前政策“雷聲大雨點小”的原因，工信部信息化推進聯盟區塊鏈實驗室副主任、共識數信CEO王毛路表示，和“挖礦”行業的生態有關，“‘挖礦行業有很多在使用非法的電，比如小水電的電、沒有并網的電，這部分灰色電量沒有浮出水面，政策文件對這些灰產影響有限?！?/p>

同時，這里面還存在很大的利益關聯。在水力資源豐富的地方，許多時候電力供大于求，大量的水被白白釋放，電廠的工人管這叫“廢電”?！巴诘V”將這些“廢電”利用了起來。據媒體此前實地調查得出的數據，一座3000臺礦機的小型礦場，每個月就可以給水電站帶來超過100萬元的收入。

“‘挖礦是個純粹消耗的行業，沒有產生任何的實際價值，消耗完了就完了?！睒I內人士稱，但只要這里面有利可圖，就還會有人進來。

無論如何，可以預見發改委此文一出，地方政府更加會重視產業政策方向，對挖礦產業進行抑制。之前到處去偏遠地區獲取低廉電費的國內礦場，可能將慢慢消失了。盡管，它們曾是世界范圍內挖礦的主力軍。

險象環生的“幣圈”

虛擬貨幣不同于現實貨幣，就像它的名字一樣，虛擬就必然難以防控它的風險。其風險首先集中在容易被操縱市場。

Cloakcoin 是一種較早的山寨幣，經歷了幾輪價格飆升。2018 年 7 月1 日在幣安上的突然飆升，就是 Big Pump Signal 交易集團操縱所為。Big Pump Signal 公司在他們的電報群里發送消息鼓動參與者們購買，隨后 Cloakcoin 價格狂飆。

有研究顯示，“在 Cloakcoin 飆升的當天，幣安交易所十大比特幣交易貨幣的價格幾乎沒有變動?！边@些發現也證明是交易集團在操縱“虛擬貨幣”市場。

這種拉高倒貨行為，是最古老與典型的市場詐欺手法之一。交易商先透過發放假消息將某種資產價格炒作到一定高點，之后再迅速倒貨牟利。這種做法在股市屬于違法，美國證券交易委員會過去常對這類詐騙提起民事訴訟。不過“虛擬貨幣”市場卻因為法規松散，使得相關當局陷入無法可管的窘境。

2016 年 3 月 14 日，“虛擬貨幣”交易平臺 ShapeShift的一名員工從自己公司的熱錢包中盜走了315個比特幣。ShapeShift報警并對該名員工提出了民事訴訟。

ShapeShift團隊刊登在 Reddit上的帖子中寫到：我們最初無法確定這種事情是如何發生的。我們已經將網站下線，并假定我們的基礎設施和所有的密鑰都 已經受到了影響。我們在再次發現攻擊的 24 小時后在一個全新的主機上重置了所有密鑰并建設了全新的基礎設施。在重建過程中，我們與黑客建立了聯系，他表示幾個月前 ShapeShift 的某位員工為他提供了攻擊所需的所有信息。在對這位黑客展開調查并交流后，事情的真相浮出水面：ShapeShift 的某位前雇員出售了攻擊需要的能夠接入受影響錢包的數據。

“‘挖礦是個純粹消耗的行業，沒有產生任何的實際價值，消耗完了就完了?！睒I內人士稱，但只要這里面有利可圖，就還會有人進來

一家名為 Bitconnect的平臺曾發行一種名為 BCC的平臺幣，要求其用戶將手里的BTC兌換成BCC，而且平臺承諾會給予他們天價的回報，此外，該平臺還推出一項服務，用戶可以將自己的“虛擬貨幣”借給公司，公司會給用戶巨額回報。但實際上BCC在之后從200多美元直線下跌至37美元。平臺長期被認為是龐氏騙局，最后在2018年1月宣布關停。據稱 BitConnect的創始人Divyesh Darji于2018年8月在迪拜被捕。

此外，把“虛擬貨幣”錢包密鑰弄丟或不記得的事情層出不窮，迄今估計有300萬枚比特幣被遺失，價值接近250億美金。

據《紐約時報》報道，Michael Yang 在加州舊金山灣區經營“虛擬貨幣”交易所，他和一位朋友決定各自記下一半密鑰。不料某天朋友意外去世，也把一半密鑰帶走了。兩人共同持有的比特幣至少有500枚，但沒有密鑰無法從賬戶中領取出比特幣，導致損失了約400萬美元。

據了解，從2018年初起，一種新型“GEC環保幣”交易模式被廣泛傳播，該模式以“生態環境保護”“零投資”“零風險”“高收益”為標簽，靠拉人頭入伙，拉下線發展資金鏈條。在2017年2月上線以后，該平臺承諾1個月漲50倍，1年漲1000倍，“GEC環保幣”目前只漲不跌，變現比較容易，只要打款上傳截圖就可以提現。國家互聯網金融安全技術專家委員會相關人員指出，從業務模式來看，以拉人頭的方式層級獲取收益，基本上可以判定為傳銷。

虛擬貨幣野蠻生長至今可謂亂象叢生，經過一些詐騙公司的精心包裝后，在動輒高達250%的收益率面前，已經有大批投資者被騙。即使是少數虛擬貨幣運營商并不具備詐騙的目的，投資者投資虛擬貨幣的行為仍被認定是不受法律保護的行為，面臨血本無歸的風險。

“礦工”何去何從

“大量出手‘S9礦機T9現貨，挑戰最低價3000元，‘二手電源，家庭挖礦首選，需要可以聯系我?！?一位來自廣東省深圳市的礦商在“二手”礦機交易網站彩云比特上發布上述信息。調查發現，在虛擬貨幣挖礦產業即將被淘汰的風聲下，各大交易網站出現了大量“二手”礦機買賣。這些礦機大多是批量出售，從出售價格來看，“二手”礦機的身價也參差不齊，少則幾百元多則上千元不等，且均有降價。

從被轉讓的“二手”礦機類型看，這些礦機大致分為L3+/T9+/S9370等類型，一位江西省南昌市的礦商發布消息稱，正在出售“二手”螞蟻礦機DR5裸機，價格只需要150元。從螞蟻礦機官網可以看到，目前在售的“一手”螞蟻礦機DR5 35T售價為9700元，而“二手”螞蟻礦機的價格相較“一手”礦機下跌了64倍不止。

除了轉讓“二手”礦機外，還有許多的“二手”顯卡礦機、官方翻新機在出售。在各大社交網站的挖礦群里可以看到，目前較為常見的螞蟻礦機S9J的報價普遍在1000-2000元左右，而螞蟻礦機L3的價格只有700元上下甚至更低，售價著實比較“誘人”。

若“挖礦”活動被淘汰，首當其沖受到影響的則是礦機廠商。據了解，比特幣價格與礦機訂單的關系本質就是供需平衡關系，當比特幣價格上漲時，礦場主或者礦機投資者預期未來比特幣收益上漲，礦機訂單增加;當比特幣價格下跌時，投礦場主或者礦機投資者預期未來比特幣收益下跌，礦機訂單減少。

目前處于虛擬貨幣低迷期，礦機廠商面臨著礦機滯銷、盈利能力下降的困擾，若“挖礦”活動被淘汰，無疑使礦機廠商的日子雪上加霜。此前由于傳統大廠加入礦機生產中，競爭加劇，“礦機三巨頭”（比特大陸、嘉楠耘智和億邦國際）紛紛計劃轉型AI尋求突破口。據悉，比特大陸已經推出專注于高性能AI芯片BM1680。嘉楠耘智除了堅持礦機芯片的研發和迭代，也將批量生產邊緣運算知識存儲芯片，億邦國際則預計首款人工智能計算硬件模型在2019年下半年面世，三大礦機巨頭不約而同地走上了轉型AI的道路。

不過，針對“挖礦”是否應直接被淘汰，有專家認為應該綜合考慮。中央財經大學教授、區塊鏈法律監管資深研究專家鄧建鵬表示，對不具備安全生產條件的“挖礦”活動，由于存在潛在風險，應及時淘汰，并嚴厲打擊“礦場主”的違法行為。此種“礦場”根據相關法律規定本來就應取締，無可非議。

鄧建鵬稱，對于確屬浪費資源、污染環境的“挖礦”活動，則應及時淘汰。但對于“礦場”分布在國內電力資源（尤其是可再生能源，如水電、風電等）豐富但幾乎無法輸出的貧困地區，此活動有效利用本可能被浪費的能源，因此有益于當地經濟增長。

“從政策導向上看，發改委的這一決定短期內確實會對虛擬貨幣挖礦業產生負面影響，但是長期來看，該決定是否會對行業產生決定性的指導作用尚不得而知，需進一步觀察后方可判斷?！敝袀愇牡侣蓭熓聞账呒壓匣锶?、互聯網金融專業委員會主任陳云峰分析道。

虛擬貨幣挖礦業相較于其他行業，仍處在發展初期。陳云峰認為，假設未來虛擬貨幣被證明是耗能大、無價值的產品，那么這一決定將是行業監管模式探索的重要一步?！坝捎诒敬伟l布的‘產業結構調整指導目錄尚處于征詢階段，我們認為對該行業可以繼續研究、繼續觀察?！标愒品暹M一步補充道。

金融分析師肖磊指出，被定性為淘汰類產業后，礦場的大型化可能會遭遇挑戰，但更多的分散型礦場可能會更快地蔓延，畢竟市場是有這個需求的，只要二級市場和區塊鏈模式里面，有挖礦這個技術點的存在，挖礦本身就很難被淘汰，所以挖礦該不該淘汰，實際上取決于區塊鏈技術里面的解決方案，也就是整個產業的核心技術和邏輯是否需要挖礦這一環節，如果不需要，那么就容易淘汰，如果需要，不僅淘汰不了，反而可能會越來越多，從當前的情況看，至少比特幣的運行是少不了挖礦的，所以從世界范圍內看，挖礦被淘汰的概率不是很大。

資深區塊鏈專家何南野強調，被定性為“淘汰類產業”后，短期內，對挖礦行業是利空，因為政府首次在文件中把挖礦定性為淘汰，這對于挖礦者而言，存在政策風險和心理震懾。同時，未來預計很多地方政府會根據發改委政策要求對挖坑行業進行整頓，使得行業前景變得不明朗。

“比特幣挖礦不應該這樣一刀切，要差異化處理，為規范其發展，可以在部分地區建立比特幣挖礦容忍度更高的區域，對其進行更嚴格的管理，在防控風險、規范市場秩序、防止資源濫用的同時，保有對新興數字技術產物的持續觀察和研究?！焙文弦叭缡钦f道。

盡管業內部分專家對于虛擬貨幣“挖礦”是否應直接淘汰持多種意見，但從目前整體來看，國內政策對虛擬貨幣“挖礦”一直進行“限制”。去年互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室向各地下發文件，要求積極引導轄內企業有序退出比特幣挖礦業務，并定期報送工作進展。對于虛擬貨幣的交易，監管機構及各地方政府也出臺過多項措施予以限制。但是，由于產業盈利性的存在，虛擬貨幣挖礦產業實質上并未完全停止。

（責任編輯 李秀江）