淺談供應鏈金融模式及港口可利用模式新思路

田澤興 王康勝 王琦 文亦奇

摘要：中小企業融資難的問題嚴重制約著企業的發展潛力。供應鏈金融將中小企業置于整個供應鏈中，重新考慮其信用風險，從而在一定程度上降低了中小企業的融資難度。供應鏈金融融資模式，目前主要分為三種，本文淺談了這三種劃分，并對其進行比較。同時，嘗試著為港口可利用融資模式提供了新思路。

關鍵詞：供應鏈金融模式;中小企業;港口可利用模式

中圖分類號：F832?4;F552?6??文獻識別碼：A??文章編號：

2096-3157（2020）01-0016-03

改革開放以來，隨著國家經濟實力的快速提升，國內市場競爭日益加劇，企業的競爭手段也在不斷地革新和變化。作為社會主義市場經濟的重要組成部分，中小企業在市場競爭中往往處于不利地位。當前我國中小企業發展過程中存在諸多的問題，其中最為突出的當數融資難問題，這無疑極大的限制了中小企業的發展。

我國雖然出臺了一系列措施解決這個問題，收到了一定效果，但是融資難問題依然存在。中小企業融資渠道單一，主要的融資渠道是通過銀行貸款，但其信用等級評價普遍偏低、可抵押資產少、財務制度不健全等問題的存在，使銀行等金融機構為控制貸款風險，幾乎不對中小企業提供信用貸款，僅以固定資產抵押擔保方式提供貸款服務[1]。在這種形勢下，為中小企業解決融資難問題的物流金融服務和供應鏈金融服務應運而生。

一、供應鏈金融

1?供應鏈金融簡介

供應鏈金融簡單來說，就是銀行通過核心企業，為處于其上下游的中小企業提供靈活多變的融資方案。作為一種新的融資模式，供應鏈融資從整個產業鏈角度開展綜合授信，并將針對單個企業的風險轉變為產業鏈風險管理[2]。這種產業鏈風險管理，使得供應鏈金融呈現出以下三種特點：交易性、自償性、封閉性?；谶@三種特點，銀行將難以真實評估的中小企業的風險，轉移至對整個產業供應鏈的風險評估，尤其是對于核心企業的評估。從而很大程度上降低了銀行對于中小企業的融資風險。

目前，交易成本理論比較清楚系統地介紹了供應鏈金融降低銀行信貸融資風險根本原因。交易成本理論有多種概念，而Ronald Coase、Williamson等學者從市場交易角度闡釋了狹義的交易成本，交易成本實則是為促成交易發生而形成的成本，包括價格信息的成本以及為市場每一筆交易進行談判和簽約的成本[3]。在整個供應鏈中，由于核心企業與位于其上下游的中小企業存在著因交易而產生的共同利益。為了追求共同利益的最大化企業間通力合作，從而建立起一種長期而穩定的貿易伙伴關系。這種關系的建立，大大降低了交易之間的不確定性。企業之間經常性的商業談判、簽約等工作，增大了他們之間的信息溝通程度，信息的可靠性增強，降低了由于信息不對稱帶來的信用風險?？梢哉f，供應鏈金融將位于產業鏈中存在相互交易單個企業，視為一個供應鏈整體，從而讓交易的不確定性和信息不對稱得到了降低，最終單個企業的交易成本和信用風險的降低，使得銀行能夠為中小企業提供相應的融資方案。

2?供應鏈金融的主要模式

目前，供應鏈金融模式有多種劃分方法，其中應用最為廣泛的是按照生產企業的生產周期特點，將其劃分為基于存貨的融通倉融資模式、基于預付賬款的保兌倉融資模式、基于應收賬款的融資模式。

（1）基于存貨的融通倉融資模式

在國內的供應鏈理論研究中，朱道立認為融通倉是一個第三方物流平臺，它為中小企業與銀行間架起了橋梁，同時可以有效解決中小企業融資難的問題[4]。在該運作模式中，銀行進行風險管控時，重點監控擔保品的風險，而不是中小企業本身。由于第三方物流倉儲企業的參與，且本身對于貨物的價值評估和風險管控能力高于銀行，使得銀行的融資風險進一步降低。

該模式的運作主要過程：①生產方和物流倉儲企業簽訂三方合作協議，如生產方回購協議、還款協議等。②生產方根據三方合作協議，將企業的存貨或者原材料等擔保品質押于第三方物流倉儲企業，并受其風險監管。③生產方向銀行申請貸款。④物流倉儲企業對生產方的質押品進行價值評估和風險監管，并將該信息傳遞給銀行。⑤銀行根據物流倉儲企業提供的相關信息證明，為生產方提供融資貸款。⑥生產方獲得融資后進行生產，同時將貨物銷售到采購方。⑦采購方將貨款交付于銀行的指定賬戶，銀行扣除貸款和相應費用后，剩余款項返還給生產方。

（2）基于預付賬款的保兌倉融資模式

該融資模式主要是指企業向銀行等金融機構辦理融資業務，用來支付預付賬款的一種融資行為[5]。采購方向銀行支付一定比例的貨款后，銀行為其發放相應的貸款，這種融資模式有效解決了企業生產經營時必須全額購貨的資金困境，為融資企業提供了融資便利。

銀行、物流倉儲企業、采購方、供應方簽訂四方協議，供應方將貨物交由物流倉儲企業進行保管，采用預付賬款的支付方式，采購方采購貨款全部支付完成前，貨物的權力仍舊歸屬于銀行。銀行簽署以供應方為收款人的承兌匯票，并且，供應方簽訂回購協議作為擔保措施。在這個過程中，銀行借助于物流倉儲企業對于貨物的風險管控能力，提高重點監管貨物的能力，而不是采購企業本身。

該模式運作主要過程：①銀行、物流倉儲企業、供應方、采購方簽訂四方協議。供應商將貨物交由物流倉儲企業保管，且貨物的權力屬于銀行。②供應方與采購方簽訂商業合同。③采購方向銀行申請貸款融資，繳納一定比例的預付賬款，并提供商業合同復印件，確保交易的真實發生。④銀行審核后，簽發以供應方為收款人的承兌匯票交由采購方。⑤采購方持承兌匯票向供應方要求提貨。⑥供應方將承兌匯票的復印件交由銀行。⑦銀行審核后，簽發提貨單交由供應商。⑧供應商將提單交由物流倉儲企業，審核后，物流倉儲企業將貨物發給采購方。供應商獲得承兌匯票，并要求銀行進行承兌。⑨采購方將其余貨款交付于銀行指定賬戶。

（3）基于應收賬款的融資模式

國內學者楊紹輝最早對于該模式進行了研究。應收賬款就是融資企業對供應鏈上核心企業的應收賬款單據憑證作為質押擔保物，向金融機構申請期限不超過應收賬款賬齡的短期貸款，由金融機構為處于供應鏈上游的中小企業提供融資方式[6]。在這種模式中，采購方將貨款直接發到銀行指定賬戶，并以供應方的應收賬款作為擔保，銀行將重點監控采購方的實際付款能力，并借助物流倉儲企業對它們地交易和信用狀況進行評估。

該模式運作主要的過程：①采購方與供應方簽訂商業合同，供應方擁有部分應收賬款。②供應方向銀行申請貸款，并以應收賬款作為擔保。③采購方向銀行承諾會支付應付賬款。④物流倉儲企業對采購方和供應方進行監管和交易信用評估，并將信息反饋給銀行。⑤銀行進行信息評估后，為供應方提供貸款融資。⑥供應商獲得融資后組織生產，并通過物流倉儲企業將貨物發給采購方。⑦采購方進行銷售。⑧采購方將貨款發到銀行指定賬戶。⑨銀行扣除貸款和相應費用后，將其余款項交付供應方。

3?三種融資模式的比較

融通倉融資模式、保兌倉融資模式、應收賬款融資模式三種模式的比較如表所示：

物流企業承擔職責對貨物進行風險監管和價值評估，承擔貨物倉儲運輸，將信息反饋給銀行對貨物進行倉儲運輸和價值評估，并對貨物風險進行監管，同時將信息反饋給銀行為銀行提供采購方的付款能力和信用信息，監管供銷雙方的交易過程

二、港口可利用模式思路

供應鏈金融商業模式的實現，主要依靠于核心企業的資信能力與業務水平。我國的港口物流企業大多是國有企業，它們資信水平高、資質能力強。另外，隨著國家對外開放程度的進一步增加，我國的進出口總量進一步上升，這必然會為港口企業帶來更大的增長潛力，帶來更多的業務量。港口企業在進行日常業務時，有著很強的業務輻射范圍，大量的中小企業與其發生業務往來。港口企業優越的先天性條件，為其發展供應鏈金融模式提供了基礎。以下為兩種可利用模式的新思路，為港口企業開拓新的利潤源的同時，解決中小企業融資難問題，創造一個共贏的局面。

1?集中授信擔保業務模式

集中授信是指港口按照企業信用擔保管理的有關規定和要求，為有融資需求的中小企業向金融機構提供信用擔保，金融機構將貸款額度授權給港口，由港口根據貸款企業的需求和條件對企業進行審查，并對符合授信條件的企業進行質押貸款和最終結算。由于集中授信的法律關系，相關法律以及司法解釋，非金融企業之間的借貸不受法律保護，所以需要借款單位用港口的倉儲貨物向公司進行反擔保。

港口利用其企業規模、經營業績、資產負債比例及信用情況，從金融機構獲取一定的信貸額度，并利用這些信貸額度，以貸款企業的倉儲貨物為質押，向貸款企業提供貸款。處于供應鏈上的中小企業借助港口企業的信用擔保，利用融得資金積極強化生產結構，保證了資金周轉[7]。在此模式下，金融機構基本上不參與質押貸款項目的具體運作，只根據港口的審核意見對有融資需求的物流企業進行貸款，港口同時為其提供倉儲管理服務和監管服務。

這種模式有利于貨主企業更便捷地獲得融資，同時港口履行倉儲審批以及貸款監控的職能，提高了倉儲服務的附加價值，在原有模式上增加了新的盈利點，為銀行提供了更多放貸機會，有利于鞏固港口與銀行的合作關系，提升自身信譽。

2?質押監管業務模式

港口由于其行業特點，不僅資信能力高，而且還為各種貨物提供中轉與短期倉儲服務。另外，由于信息不對稱的存在，商業銀行對中小企業的盈利狀況、抵押狀況的不完全，商業銀行對于企業融資可能存在不確定性，導致風險尤其是信用風險的產生[8]。這些因素為港口發展質押監管商業模式，提供了必要性和業務基礎。在質押監管商業模式中，銀行與港口簽訂信用協議或者商業合同，為銀行提供中小企業可抵押資產的價值狀況等信息，以及進行短期的倉儲保管服務。銀行根據港口提供的相關信息為中小企業提供相應的貸款服務。

質押監管商業模式為港口、銀行、中小企業帶來了相應的利益。對于港口，該商業模式能夠獲得銀行一定的委托代理費用，吸引更多的中小企業，擴大港口的業務源。對于銀行，該模式能夠減少銀行由于信息不對稱產生的信用風險，以及貸款審核周期長等交易成本問題，同時也為銀行擴大了業務范圍。對于中小企業而言，該模式能夠有效解決融資難問題。

質押監管模式能否真正得到有效運行，關鍵在于三方嚴格遵守信用協議。同時，銀行應做到嚴防由于港口和中小企業違背信用協議，騙取銀行信貸的信用風險問題。銀行應該加強風險防控意識，強化供應鏈金融模式下各主體間的信息交流與溝通，確實提高商業銀行風險管理水平[9]。只有三方嚴格遵守信用協議才能確保質押監管模式的平穩有效的運行。

參考文獻：

[1]朱道立，龔國華，羅立?物流與供應鏈管理[M].復旦大學出版社，2011

[2]Ralf W?Seifert and Daniel Seifert?Financing the Chain[J].International Commerce Review，2011：32～34

[3]唐艷?交易成本理論在價值鏈成本管理中的應用[J].財會月刊，2015，（34）：7～9

[4]羅齊，朱道立，陳伯銘?第三方物流服務創新：融通倉及其運作模式初探[J].商業經濟與管理，2007，（7）：35～40

[5]徐輝，侯建明?供應鏈的發展與融資模式研究[J].金融視線，2014，（7）：138～139

[6]王珊珊，程強?第三方冷鏈物流增值服務發展途徑—引入供應鏈金融[J].物流研究，2010，（34）：35～37

[7]馬娟，萬解秋，沈小燕?依托供應鏈金融的中小企業融資創新[J].商業研究，2013，（04）

[8]范方志，蘇國強，王曉彥?供應鏈金融模式下中小企業信用風險評價及其風險管理研究[J].中央財經大學學報，2017，（12）：34～43

[9]楊斌?供應商主導型的供應鏈金融模式研究[J].金融研究，2016，（12）：175～190

[注]基金項目：北京市大學生科學研究與創業行動計劃項目資助（項目編號：C201805917）

作者簡介：

1

田澤興，中國礦業大學（北京）學生。

2?王康勝，中國礦業大學（北京）學生。

3?王琦，中國礦業大學（北京）學生。

4?文亦奇，中國礦業大學（北京）學生。