供應鏈金融對緩解中小企業融資難問題探究

鄒吉艷

（廣州番禺職業技術學院 廣東廣州 511400）

我國中小企業具有“五六七八九”的典型特征，貢獻了50%以上的稅收，60%以上的GDP，70%以上的技術創新，80%以上的城鎮勞動就業，90%以上的企業數量，在我國經濟發展中發揮著比不可少的作用。然而作為國民經濟和社會發展主力軍的中小企業在發展過程中始終面臨融資難的問題，特別是疫情期間，中小企業融資難問題更為凸顯。與大企業不同，中小企業受自身規模及外部環境約束，在融資渠道的選擇方面遠遠少于前者。當前中小企業主要的融資渠道有金融租賃、存貨融資、應收賬款融資、典當融資、天使投資及供應鏈融資等。其中供應鏈融資作為數字經濟時代的產物，受到政府的重視，隨著信息技術的不斷進步，這一融資模式對于解決中小企業融資難問題也將發揮越來越重要的作用。

供應鏈金融概述

供應鏈金融的界定

供應鏈金融是指從供應鏈產業鏈整體出發，運用金融科技手段，整合物流、資金流、信息流等信息，在真實交易背景下，構建供應鏈中占主導地位的核心企業與上下游企業一體化的金融供給體系和風險評估體系，提供系統性的金融解決方案，以快速響應產業鏈上企業的結算、融資、財務管理等綜合需求，降低企業成本，提升產業鏈各方價值。供應鏈金融本質是借助核心企業的信用實力或單筆交易的自償程度與貨物流通價值，對供應鏈單個企業或上下游多個企業提供全面金融服務。供應鏈金融可以很好的解決中小企業因信用不足、缺乏資產抵押等原因導致的融資難問題，助力中小企業獲得融資額度；同時，對銀行等資金供給機構而言，可以借助核心企業的反擔保，降低對中小企業企業放款的風險，實現資金供求雙方的互贏。

供應鏈金融融資模式

應收賬款融資模式。應收賬款項融資是供應鏈金融最早的一種模式，這種模式以核心企業（大企業）為支付信用，上游企業（中小企業）通過賒銷提供原材料給核心企業，得到應收賬款，通過將應收賬款質押給銀行等金融機構獲得資金，可以快速盤活了中小微企業的主體資產——應收賬款，使得中小企業能夠快速獲得維持和擴大經營所必須的現金流，很好的解決回款慢而且融資難的問題。在這種模式下，核心企業是債務方，信用風險較中小企業低，能有效提高銀行的資金供給意愿。

保兌倉融資模式。保兌倉融資模式又稱為預付款融資模式，是指下游采購商（中小企業）通過賒購方式向上游供應商（大企業）購買貨物，再將貨物抵押給銀行申請貸款，用于支付拖欠供應商的款項，同時供應商承諾對未被提取的貨物進行回購。保兌倉融資模式讓小企業擁有分批支付貨款并提取貨物，可以緩解中小企業短期的資金壓力。

存貨質押融資模式。存貨質押模式是指供應鏈上下游企業（中小企業）以存貨作為質押，同時將存貨轉存給具有法律管理權的第三方物流公司，由物流公司負責監督管理，從而獲得銀行貸款的一種融資模式。存貨質押模式主要有靜態和動態兩種模式。靜態模式指企業用存貨作為質押，在交給第三方物流公司監管到從銀行獲得貸款期間，貨物是不能移動的，直到中小企業還清貸款。這種模式會對企業的生產產生一定的限制，不便于企業靈活處理存貨。相比較于靜態模式，動態模式顯得靈活很多。動態模式是銀行會對借款企業的存貨擔保額度設置一個最低限額，高于部分企業可以靈活支配，動態模式也更有利于中小企業的生產經營。

我國供應鏈金融的發展情況

“供應鏈”這一概念在20世紀80年代末產生，但主要用于制造業管理，沒有與金融相結合。2001年下半年，深圳發展銀行試點存貨融資業務，從試點到真正推出供應鏈金融產品共經歷了5年時間。2006年深圳發展銀行正式推出“供應鏈金融”產品，而后各家銀行紛紛加入。但這也僅僅是起步階段，規模也比較有限。

在信息技術發展和國家政策支持下，供應鏈金融迎來快速發展。2015-2019年，我國供應鏈金融市場規模整體呈現逐年遞增的趨勢，每年以約14%的速度在增長，截至2019年底，我國供應鏈金融市場規模達到22萬億元，較18年增長26%，供應鏈金融的市場前景非?？捎^。在規模增長的同時，供應鏈金融市場的主體也呈現多元化發展趨勢。由單一金融機構參與拓展到多種類型主體參與，主要包括供應鏈管理服務公司、B2B平臺、商業銀行、保理公司、外貿綜合服務平臺及名營企業等。我國供應鏈金融規模雖然逐年增長，但從市場競爭格局來看，融資規模整體偏小。

中小企業融資難成因分析

中小企業是指在中華人民共和國境內依法設立的有利于滿足社會需要，增加就業，符合國家產業政策，生產經營規模屬于中小型的各種所有制和各種形式的企業。相比較于大企業，中小企業受內部和外部因素的影響，面臨著融資難的問題。

外部因素。當前企業主要的融資方式是銀行貸款、資本市場發行股票和債券，大企業可以通過這些模式順利籌集到資金，而這些模式對中小企業卻不適用。銀行不愿意為中小企業發放貸款，是因為中小企業所需資金量一般不大，為解決與中小企業之間的信息不對稱，銀行需花費成本去進行調查，因而分攤的調查成本會較高，銀行對中小企業往往是“惜貸”的態度。此外，中小企業的信用風險比較高，可用于增信的資產不斷，也很難獲得信用擔保機構的擔保，導致其很難獲得銀行資金。

銀行貸款中小企業較難獲得，而股票和債券籌集資金則門檻較高，中小企業很難進入資本市場籌集資金。雖然近些年創業板和科創板在不斷的發展，但仍不夠完善，大量的中小企業還是較難通過創業板和科創板融到資金。

內部因素。中小企業難融通資金，不僅受外部因素影響，更多的是受限于自身。中小企業受自身規模限制，資本較少，企業的技術創新能力也比較弱，缺乏競爭力，且大部分中小企業是獨資企業或合伙企業，企業管理水平也比較低，員工的總體素質也較低，很難留住優秀的人才，中小企業很難發展壯大。加上中小企業缺乏足夠的資產作為抵押，銀行為其發放貸款面臨的信用風險很高，中小企業很難通過銀行等正規金融機構籌集資金，大部分都只能通過民間借貸籌集資金。民間借貸的高利率提高了企業的財務負擔，也嚴重透支了企業的發展潛力，低成本融資成為中小企業亟需解決的問題。

供應鏈金融解決中小企業融資的作用

拓寬中小企業融資渠道?；谥行∑髽I自身經營及金融機構風險控制的原因，中小企業可選擇的融資渠道較少，供應鏈金融將整個供應鏈條作為一個整體，利用核心企業來為中小企業增信，可以彌補中小企業信用不足的缺點，降低金融機構貸款風險，提高金融機構的放款意愿，改變中小企業難向金融機構貸款籌集資金的困境，拓寬中小企業的融資渠道。

降低中小企業融資成本。在政府政策的支持和鼓勵下，銀行等金融機構的普惠金融不斷發展，對中小企業的貸款量也不斷增加，但由于中小企業信用風險較高，其資金需求又具有規模小、時間急、期限短等特點，貸款利率比大企業高。供應鏈金融模式以大企業為核心，上下游企業利用與大企業交易的應收賬款、貨物作為抵押，或核心企業利用自身信用與金融機構簽訂擔保協議幫助中小企業獲得融資，這可以解決中小企業由于缺乏資產擔保而增加貸款風險，因而這種模式下，中小企業的貸款利率相對傳統貸款模式的利率要低，中小企業的融資成本得以下降。

完善中小企業的經營。供應鏈金融模式可以促進上游企業的訂單接收能力，促進下游企業的銷售能力，形成整個供應鏈的良性循環。在這一模式下，為了整個供應鏈條的完整性，在供應鏈構建時勢必會對上下游中小企業有一定的經營要求。中小企業為獲得供應鏈融資，也會加強自身的經營管理，完善各項財務指標，提高資金周轉效率。同時，由于供應鏈上企業之間穩定的合作關系，企業流失客戶的風險降低，企業經營環境的穩定性也不斷提高，這也有助于中小企業取得更好的發展。

推進供應鏈金融解決中小企業融資的建議

在供應鏈金融模式下，中小企業籌集資金依賴的鏈條中大企業的信用，但這種模式對于大企業來說，其要承受的風險較高，而直接的收益又較少，導致了大企業對供應鏈融資積極性較低，不利于供應鏈融資的快速發展。為解決供應鏈金融發展存在的困境，可以從如下方面入手。

利用互聯網技術，降低供應鏈融資的風險。核心企業參與供應鏈融資積極性低的主要原因是其需承受較大的風險，利用互聯網技術，可以有效降低供應鏈融資的風險。依托互聯網技術平臺，通過收集中小企業數據，利用數據分析中小企業信用情況，從而弱化核心企業在供應鏈金融模式下分擔風險的作用。同時，通過將企業數據上傳至互聯網平臺，平臺利用收集的數據可以實時監測企業的運營情況，風險一旦發生可以及時監測，中小企業的違約風險也能得以降低，進而增強銀行的貸款意愿。

供應鏈金融模式要不斷創新。隨著互聯網技術的發展，傳統線下的供應鏈金融模式慢慢發展為線上的全民參與的普惠金融模式。通過互聯網技術手段，可以對接供應鏈上下游及各參與方，從而掌握企業經營情況控制風險。但各個產業的供應鏈模式、盈利模式、資金需求模式都是不同的，為適用各個行業的發展，供應鏈金融模式必然要不斷創新，通過細化行業模式，提供精準、專業的服務。各供應鏈金融參與方要根據行業、企業的不同為其量身打造靈活化和個性化的供應鏈融資產品，提供個性化的供應鏈金融產品服務。

加強中小企業信用評估體系的建設。中小企業融資難的主要原因在其體量小、抗風險能力弱，銀行等金融機構在為中小企業提供資金時，往往面臨較大的逆向選擇風險。供應鏈融資模式雖然可以在一定程度上降低中小企業的違約風險，但是由于當前中小企業信用體系建設仍不夠完善，對中小企業的評估仍存在不全面，這對整個供應鏈條融資的穩定性會產生一定的挑戰。因此，可以通過構建完善的信用機制來解決這個問題。首先，建立完善的數據共享平臺和監督管理機制，實時收集企業融資信息數據，建立龐大的數據庫，并利用大數據技術，對企業融資情況進行綜合分析，從而更全面準確的評估中小企業的經營情況，降低融資風險。其次，要引導中小企業自身加強信用建設，堅持誠信經營原則，避免騙貸行為的發生，破壞供應鏈融資各方之間的信任，影響供應鏈金融的整體發展。最后，健全中小企業信用擔保體系的發展，在商業擔保機構不愿意為中小企業提供擔保的背景下，政府擔保機構在充分調查中小企業發展情況的背景下，積極為中小企業提供擔保，促進供應鏈金融發展的同時幫助更多中小企業獲得資金。