貨幣政策
- 全球貨幣政策和財政政策是如何突破“穩定區域”安全邊界的？（下）
的財政政策和貨幣政策對經濟增長的促進作用。政府長期不計成本地使用擴張性政策，政策效果的疊加與累積使得各國財政政策和貨幣政策逐漸失去了回旋余地，突破了“穩定區域”的安全邊界，最終導致全球經濟面臨通貨膨脹高企與金融不穩定的雙重挑戰。因此，要想抑制通貨膨脹，實現金融穩定，必須克服財政政策和貨幣政策的非對稱效應，建立健全宏觀審慎框架和微觀審慎框架，承認宏觀政策的不完善性，將財政政策和貨幣政策維持在“穩定區域”的安全邊界內。關鍵詞：財政政策；貨幣政策；通貨膨脹；金融
金融發展研究 2023年9期2023-10-19
- 企業戰略激進度對現金股利分配的影響研究
配水平；相較貨幣政策緊縮時期，貨幣政策寬松時企業戰略激進度對現金股利分配的負向影響更加顯著。進一步研究發現，企業戰略激進度與現金股利分配的負相關關系在非國有企業更加顯著，有效的內部控制以及稅收激勵可以有效緩解企業戰略激進度對現金股利分配的影響。研究為現金股利發放的動因提供了新的證據，也為監管部門進一步保護投資者合法權益，以及投資者優化投資決策提供了有益參考?！娟P鍵詞】 戰略激進度； 現金股利分配； 融資約束； 貨幣政策； 稅收激勵； 投資者權益保護【中圖分
會計之友 2023年17期2023-08-29
- 全球宏觀政策調整方向： 重建財政緩沖機制穩定貨幣金融體系
忽視。為此，貨幣政策方面，應以抑制通貨膨脹為重點，穩定貨幣金融體系；財政政策方面，應進行財政整頓，重建財政緩沖機制。關鍵詞：經濟增長；通貨膨脹；財政政策；貨幣政策中圖分類號：F830? 文獻標識碼：B? 文章編號：1674-2265（2023）07-0043-03DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2023.07.005一、世界經濟正在復蘇，但挑戰依然存在世界經濟正在恢復，正在從新冠肺炎疫情沖擊下的衰退逐步走向復蘇，全球供應鏈的瓶頸
金融發展研究 2023年7期2023-08-24
- 中央銀行應對“綠天鵝”的政策工具研究
動尤其是綠色貨幣政策有效促進了資金流向低碳部門，降低其融資成本，但由于缺乏可持續性授權、操作復雜性、對貨幣政策有效性影響權衡等原因，大多數央行更傾向于在審慎管理框架下改善信息披露和風險識別，QE、資本要求、流動性監管等重要工具尚未考慮氣候因素，削弱了行動效果。建議央行盡快將氣候因素全面納入政策框架，從非貨幣政策投資組合綠色化入手，探索綠色貨幣政策工具的最佳實施方案。同時，標準化與氣候有關的信息披露，在資本要求、流動性監管等工具中納入環境因素。加強國際協調，
海南金融 2023年7期2023-07-29
- 山東省經濟金融運行報告（2023）
銀行濟南分行貨幣政策分析小組摘? ?要：2022年，山東省經濟運行呈現承壓而上、穩中向好、進中提質的良好發展態勢，內外需求協同發力，三次產業齊頭并進，新舊動能轉換強力突破，居民消費價格溫和上漲，財政收支平穩運行，住房保障體系加快完善，區域發展協調性進一步加強。山東省金融運行穩中有進，主要金融指標平穩增長，金融供給總量保持穩定， 對重點領域和薄弱環節的支持力度不斷加大，金融供給質效明顯提升，為實體經濟提供了更有力、更高質量的支持。關鍵詞：宏觀經濟；貨幣政策；
金融發展研究 2023年6期2023-07-22
- 歐元區財政政策與貨幣政策的關系和啟示
的財政政策和貨幣政策框架設計較為理想，也建立了相應的財政貨幣政策規則，但實踐中卻嚴重偏離最初的設定，形成“財政缺位、央行補位”“財政超借、央行超發”的局面。我國與歐盟財政體系有一定相似性，系統性回顧歐盟財政制度和實踐，及其與歐洲中央銀行貨幣政策的關系，對我國有重要借鑒意義：一是要理順央地財政關系，防范地方財政風險向金融領域傳導，倒逼使用中央銀行“錢袋子”化解財政風險；二是可借鑒歐洲穩定機制，由部分地方政府共同出資成立危機救助基金，以便在風險暴露后及時自救；
金融發展研究 2023年6期2023-07-22
- 基于IS-LM模型下中國在疫情期間財政、貨幣政策的分析
極財政和積極貨幣政策實施時的宏觀經濟變化，其次結合模型從“需求側”和“供給側”角度分析疫情對宏觀經濟所造成的影響，最后分析此番疫情中國采取的經濟政策，得出中國政策高度有效的結論。關鍵詞：IS－LM模型;宏觀經濟;疫情;財政政策;貨幣政策中圖分類號：F124.8文獻標識碼：A?文章編號：1005-6432（2023）16-0005-04DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2023.16.0051?引言2020年以來，新型冠狀病毒肺炎（COVID
中國市場 2023年16期2023-07-10
- 馬克思政治經濟學視域下“雙支柱”金融政策的理論探析
確提出“健全貨幣政策和宏觀審慎政策的雙支柱調控框架”。單一的貨幣政策或宏觀審慎政策已經難以適用，“雙支柱”金融調控政策應運而生，這是對國際經驗的有益借鑒，是國內探索歷程的必然結果，是政策自身運行的內在必要，是馬克思政治經濟學理論在新時代與時俱進的最新發展成果。隨著時代的發展，以新時代特征指引“雙支柱”金融調控框架持續發展，創新優化貨幣政策與宏觀審慎政策工具，建設長效的防范化解金融風險機制是協調優化雙支柱金融政策的重要路徑。關鍵詞：政治經濟學；雙支柱政策；宏
中國商論 2023年12期2023-07-06
- 宏觀審慎政策穩定金融周期的時變效應分析
觀審慎政策；貨幣政策；滾動回歸VAR 模型中圖分類號：F124；F832 文獻標志碼：A 文章編號：1672-626X（2023）03-0086-11一、引言2008年國際金融危機的教訓告訴我們，金融系統是不穩定的，房地產和信貸等金融變量相互作用的金融周期現象會反過來影響經濟系統的穩定，甚至帶來金融危機。因此，如何穩定金融成為中央銀行以及金融監管機構一項重要且棘手的任務。有研究表明，單純依靠貨幣政策難以同時平衡好金融周期與經濟周期[1]，需要宏觀審慎政策與
湖北經濟學院學報 2023年3期2023-07-05
- 此輪全球性通貨膨脹的原因：從中央銀行角度討論（下）
未能及時調整貨幣政策，這與2008年全球金融危機后中央銀行獨立性的削弱不無關系。事實上，中央銀行在進行貨幣政策操作時必須在物價穩定與經濟增長之間權衡，而經濟狀況又關乎選民的投票傾向，因而其往往承受著較大的國內政治壓力。同時，凱恩斯經濟學的廣泛應用與供應經濟學的式微也使各國中央銀行低估了經濟刺激計劃可能帶來的通貨膨脹風險。引進負利率政策等創新性貨幣政策工具可能是中央銀行對抗國內政治壓力、保持物價穩定的有效手段，但無論如何，低通貨膨脹時代已經結束，各國中央銀行
金融發展研究 2023年5期2023-06-28
- 綜合運用宏觀政策工具應對氣候相關金融風險
于綠色金融；貨幣政策審慎管理與氣候風險管理不匹配。為綜合運用宏觀政策工具應對氣候相關金融風險，我國應完善財政政策對氣候轉型的政策支持，貨幣政策應繼續深化綠色金融發展，構建轉型金融框架體系，強化氣候相關金融風險的信息披露，不斷豐富應對氣候轉型風險的貨幣審慎工具，提高國內多部門協調應對氣候相關金融風險的能力，加強氣候風險審慎管理的國際合作。關鍵詞：氣候變化 金融風險 綠色金融 貨幣政策作者簡介：汪紅駒，中國社會科學院大學應用經濟學院教授、中國社會科學院財經戰略
全球化 2023年2期2023-06-24
- 貨幣政策、質權人類型與企業財務風險
要】 通過貨幣政策引導資本流向高效優質領域，提高資金使用效率，是提高經濟發展質量的關鍵。文章以2008—2019年滬深A股存在股權質押的上市公司為樣本，從質權方視角實證檢驗了貨幣政策收緊對企業財務風險的影響。結果發現：貨幣政策收緊會增加企業財務風險；相比銀行，貨幣政策收緊對選擇證券公司作為質權方企業財務風險的放大效應更明顯。機制檢驗發現，貨幣政策收緊影響企業內部資本運營效率及外部資本市場表現，內外共同作用導致企業財務風險增加。文章進一步基于“去杠桿”政策
會計之友 2023年1期2023-05-30
- 伯南克宏觀經濟理論與政策主張及其啟示
并實行寬松的貨幣政策復蘇經濟。本文從伯南克有關大蕭條的研究成果入手，系統梳理他的經濟理論、政策主張、監管理念，并吸收其科學成分應用到解釋中國經濟問題層面上來，為監管部門進一步完善國家宏觀經濟治理和調控體系，尤其是中央銀行的貨幣政策，提升監管效力和效率，筑牢防范系統性金融風險安全底線，提供參考和借鑒。關鍵詞：伯南克；大蕭條；中央銀行；貨幣政策；系統監管作者簡介：洪銀興，南京大學文科資深教授，南京大學經濟學院、南京大學長江三角洲經濟社會發展研究中心教授、博士生
求是學刊 2023年1期2023-05-30
- 應對全球金融緊縮周期的最優政策選擇
脹壓力，各國貨幣政策從寬松轉向緊縮，新興市場和發展中經濟體面臨較大償債壓力。就應對全球金融緊縮周期而言，增加匯率制度靈活性這一教科書式的操作并不是萬能的，現實中這些國家采取的應對方式是常規貨幣政策工具與非常規貨幣政策工具的組合。開放經濟中新興市場和發展中經濟體面臨價格黏性、外匯市場不發達、資產負債表的“貨幣錯配”等多重摩擦?；诖?，本文建立了一個綜合性的貨幣政策框架，以外匯市場發展水平和債務水平為標準，將所有經濟體分為四類，分別確定應對多重摩擦的最優政策選
金融發展研究 2023年2期2023-05-30
- 經濟周期、財政政策周期和貨幣政策周期的時變關聯機制研究
視角下的財政貨幣政策有效性問題。研究發現：（1）我國財政政策周期和貨幣政策周期的變動會促使經濟周期同向變動，合理運用財政政策和貨幣政策可以有效調控經濟周期；我國財政政策具有順周期特征，但順周期的程度在不斷減弱，而數量型貨幣政策應對經濟周期的立場一直表現出逆周期特性，但對經濟周期沖擊和通貨膨脹沖擊的反應程度在不斷減弱，這可能歸咎于“金融穩定”“區間調控”或“量價轉型”。（2）我國經濟周期和經濟政策周期之間的格蘭杰因果關系主要體現在經濟周期和貨幣政策周期之間，
金融發展研究 2023年2期2023-05-30
- “雙支柱”框架的微觀穩定效應
能夠削弱寬松貨幣政策對企業金融資產配置的促進作用，維護企業層面的金融穩定；宏觀審慎政策通過銀行信貸渠道和資產價格渠道抑制寬松貨幣政策對企業金融資產配置的促進作用；不同類型宏觀審慎政策抑制貨幣政策對企業金融資產配置影響的強度存在差異，信貸類政策最強，流動類其次，資本類最弱；此外，宏觀審慎政策的抑制作用在非國有企業中更為顯著，且主要作用于非貨幣金融資產配置。關鍵詞：“雙支柱”框架；貨幣政策；宏觀審慎政策；企業金融資產配置中圖分類號：F832文獻標識碼：A文章編
商業研究 2023年2期2023-05-30
- 貨幣政策視角下零杠桿策略與企業全要素生產率
零杠桿策略；貨幣政策；投資效率；全要素生產率一、引言經典資本結構理論認為企業應充分利用債務融資所帶來的節稅效益，優化資本結構，提升公司價值。但也發現了一個與資本結構理論不相符的現象，本文統計表明，我國資本市場零杠桿公司比例呈增長態勢，從2009 年的8.4%增長到2019 年的13.1%，最高比例達到17.5%。同時，從全球范圍來看，零杠桿公司比例在逐年增長，有超過20%的美國公司成為無負債公司（Bessler et al.，2013；Strebulaev
產業經濟評論 2023年1期2023-05-30
- 宏觀經濟政策與企業技術創新研究
的財稅政策與貨幣政策對企業技術創新的影響機制，客觀評價了這些經濟政策的價值和作用效果，為我國制定科學合理的宏觀經濟政策奠定理論基礎。首先，財稅政策方面，財政政策和稅收優惠政策通過影響融資約束進而對企業技術創新產生激勵效應和擠出效應。其次，貨幣政策方面，貨幣渠道和信貸渠道通過影響貨幣供應量調整貸款可獲得性進而影響企業技術創新。最后，針對目前研究中存在的問題進行展望，為后續研究提供指引和借鑒。研究結果對于厘清企業技術創新的發展脈絡，推動企業技術創新的進一步發展
會計之友 2023年1期2023-05-30
- 此輪全球性通貨膨脹的原因：從中央銀行角度討論（上）
未能及時調整貨幣政策，這與2008年全球金融危機后中央銀行獨立性的削弱不無關系。事實上，中央銀行在進行貨幣政策操作時必須在物價穩定與經濟增長之間權衡，而經濟狀況又關乎選民的投票傾向，因而其往往承受著較大的國內政治壓力。同時，凱恩斯經濟學的廣泛應用與供應經濟學的式微也使各國中央銀行低估了經濟刺激計劃可能帶來的通貨膨脹風險。引進負利率政策等創新性貨幣政策工具可能是中央銀行對抗國內政治壓力、保持物價穩定的有效手段，但無論如何，低通貨膨脹時代已經結束，各國中央銀行
金融發展研究 2023年4期2023-05-30
- 結構性貨幣政策：產生、工具及運用
直達。結構性貨幣政策更加強調避免大水漫灌式全面的寬松貨幣政策，以防止金融系統流動性過剩的發生，而是要用定向調控方式去彌補重要領域和薄弱環節的流動性不足問題，引導信貸結構的優化與結構性調整。發揮結構性貨幣政策的精準調控作用，不僅要關注政策的目標，也要完善結構性貨幣政策工具激勵以及約束機制，更好地實現精準導向，同時也要與其他貨幣政策相互配合，以實現預期政策目標。 關鍵詞：貨幣政策 結構性 產生的原因調控 中圖分類號：F830 文獻標識碼：A 文章編號：10
經濟師 2023年4期2023-05-30
- 貨幣政策、股票市場與實體經濟的關系研究
，一直對我國貨幣政策有著直觀地反映。本文對我國貨幣政策、股票市場，實體經濟的關系研究，選取2018年1月—2022年2月的月度數據為觀測樣本，并基于VAR模型重點分析貨幣政策對股票市場以及股票市場對我國實體經濟的影響，研究我國目前貨幣政策的傳導機制，對于穩定經濟社會健康發展有著重要意義。關鍵詞：貨幣政策；股票市場；實體經濟；VAR模型；實證分析本文索引：戴薛亮.<變量 2>[J].中國商論，2023（09）：-113.中圖分類號：F831.5 文獻標識碼：
中國商論 2023年9期2023-05-16
- 貨幣政策對股票價格波動的影響研究
解來分析探討貨幣政策與股票價格之間的動態關系。結果表明，貨幣供給量和貨幣利率對股票價格存在微弱的負向影響?；诖?，本文提出參考股票市場價格波動、暢通貨幣政策傳導路徑、發揮股票市場的價格發現等建議，以供參考。關鍵詞：貨幣政策；貨幣供應量；貨幣利率；股票價格；VAR模型本文索引：王洛程.<變量 2>[J].中國商論，2023（08）：-118.中圖分類號：F822.0 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2023）04（b）--05股票市場誕生以來，
中國商論 2023年8期2023-05-05
- 基于高質量發展視角探究中國貨幣政策與經濟增長之間的關系
摘 要：貨幣政策與經濟增長之間的關系一直是宏觀經濟研究的重要問題，一般情況下，狹義貨幣供給量M1來反映貨幣政策，國內生產總值及其增長率反映經濟增長狀況。本文基于高質量發展視角以貨幣政策和經濟增長相關理論出發，以我國2001—2021年的相關數據為樣本，通過建立計量經濟模型，對我國貨幣政策與經濟增長之間的關系進行分析，并最終提出推動高質量發展的相關政策建議。關鍵詞：貨幣政策；經濟增長；貨幣供給量；高質量發展本文索引：李小文.基于高質量發展視角探究中國貨幣政策
中國商論 2023年7期2023-04-20
- 我國貨幣政策傳遞中介與最終效果研究
調實施穩健的貨幣政策。穩健的貨幣政策實施效果依賴于貨幣政策的有效性，為深入研究當前我國貨幣政策的有效性，文章基于利率傳導機制和匯率傳導機制，采用2006年1月至2022年4月貨幣供應量、利率、匯率等數據建立VAR模型，對我國貨幣政策有效性進行了實證分析。本文通過對傳遞中介和最終效果的回歸，得出以下結論：我國貨幣供應量與利率關系不顯著、貨幣供應量對資本市場影響不顯著、貨幣供應量與匯率及制造業和凈出口關系較為密切，因此我國應接近于浮動匯率制下資本自由流動的小國
中國商論 2023年6期2023-04-06
- 金融風險研究的演化發展和熱點分析
、金融安全、貨幣政策、影子銀行及金融穩定。表2 2010—2020年金融風險研究高頻關鍵詞分析圖2 2010—2020年我國金融風險熱點關鍵詞貢獻圖譜為了深入分析熱點關鍵詞間的關系，對出現頻次70以上的7個高頻關鍵詞進行共現分析，依據共現矩陣計算出各個關鍵詞間的共現系數，如表3所示，對角線左下方是共現頻次矩陣，右上方是共現系數矩陣?？傮w而言，頻次出現前7名的熱點關鍵詞之間存在一定的關系，部分關鍵詞之間的共現系數達到0.1以上，如金融風險與金融監管、金融風險
中國商論 2022年21期2022-11-16
- 全球負收益率債券的生成機理與“轉正”評價
摘要：在寬松貨幣政策的直接驅動下，全球負收益率債券一度達到了18萬億美元之巨，其中主要分布地在歐洲國家與日本。負收益率債券對應的是經濟萎縮與通貨緊縮，雖然降低了發行人的成本，但也扭曲了市場定價機制，同時也必然產生負反饋效應;然而，伴隨著今年全球不斷走高的通貨膨脹，主要經濟體都邁動了大幅收緊貨幣政策的步伐，由此也帶動國家主權債、公司債等收益率的不斷走高，直至最終徹底走出負值區間。只是與負收益率債券具有正反兩方面的影響一樣，債券收益率從負轉正也必然產生雙刃效應
對外經貿實務 2022年7期2022-08-27
- 中國貨幣政策調控與居民杠桿率攀升
方法實證研究貨幣政策對居民杠桿率的傳遞效應。該方法能識別和處理變量之間關系的結構性突變，且滾動窗口技術能為貨幣政策和居民杠桿率的動態關系提供新的經驗證據。實證結果表明：我國的貨幣政策調控與居民杠桿率攀升密切相關，且在較長時間序列中二者的關系存在結構性變動。一方面，貨幣供應量對居民杠桿率產生負效應，居民杠桿率對貨幣供應量有正向影響;另一方面，利率對居民杠桿率的調控存在時變特征，居民杠桿率對利率有負效應?；?span class="hl">貨幣政策調控和居民杠桿率的相互關系，貨幣政策無法精確
商業研究 2022年3期2022-07-25
- “雙支柱”調控框架、影子銀行與商業銀行風險承擔
夠抑制寬松的貨幣政策所導致的風險，“雙支柱”調控框架能有效發揮金融穩定作用。異質性分析發現，與寬松的宏觀審慎政策相比，緊縮的宏觀審慎政策在降低商業銀行風險承擔方面效果更為明顯;與四大國有商業銀行相比，宏觀審慎政策和“雙支柱”調控框架的金融穩定效應在非四大國有商業銀行表現得更為明顯。機制分析顯示，宏觀審慎政策和“雙支柱”調控框架通過縮小影子銀行規模，降低了商業銀行風險承擔。本文豐富了“雙支柱”調控框架的研究，為完善宏觀審慎政策和“雙支柱”調控框架提供了實證支
財經問題研究 2022年7期2022-07-12
- 我國貨幣政策與財政政策協調配合分析
國財政政策與貨幣政策協調配合的過程中，主要考慮經濟社會發展要求，適應體制改革，推動實現現代化戰略目標順利完成。當前，我國面臨的經濟形勢復雜，將多項政策相互配合實施，尤其是財政政策與貨幣政策的協調配合，是穩定經濟發展的重要手段。本文將簡述我國貨幣政策與財政政策協調配合的現狀，并提出適應客觀經濟形勢發展的需求、加強國債管理并優化國債結構、完善政策性金融體系、完善各項制度以提升財政管理水平四種對策建議。關鍵詞：貨幣政策;財政政策;協調配合本文索引：黃塨宇.<變量
中國商論 2022年12期2022-07-07
- 新時期我國貨幣政策與宏觀審慎政策協調研究
者認識到傳統貨幣政策的不足，宏觀審慎監管由此成為學術界研究與探討的焦點。因此，從我國新時期宏觀經濟金融環境著手，借鑒金融危機教訓及前人研究，分析了貨幣政策與宏觀審慎政策應如何協調配合解決中國新時期的宏觀經濟問題，并在此基礎上提出了相應的政策建議。關鍵詞：新時期;貨幣政策;宏觀審慎政策中圖分類號：F822? ? 文獻標志碼：A? ? ?文章編號：1673-291X（2022）17-0109-03引言從當前經濟狀況和發展環境上看，中國已經進入一個經濟中高速增長
經濟研究導刊 2022年17期2022-06-30
- 貨幣政策環境與企業投資行為選擇
摘 要]識別貨幣政策對企業行為的影響是金融學研究的經典問題。文章驗證了貨幣政策期限結構效應的存在性，并從貨幣政策期限結構效應的角度出發，探究貨幣政策對企業實業投資和金融資產投資行為的影響機理。研究發現，貨幣政策具有顯著的期限結構效應，寬松貨幣政策提高企業的信貸期限結構。同時，寬松貨幣政策通過期限結構效應能有效調節企業投資行為，一方面促進了企業實業投資，另一方面則抑制了企業金融資產投資。進一步地，當企業融資約束較弱以及企業所處地區銀行競爭強度較大時，寬松貨幣
當代經濟管理 2022年6期2022-06-29
- 就業歧視對貨幣政策宏觀經濟效應的影響
察就業歧視對貨幣政策宏觀經濟效應的影響，分析結果顯示：無論貨幣政策當局執行何種貨幣政策（標準泰勒規則、就業擴展型泰勒規則、盯住平均通脹型貨幣政策），無論是否存在就業歧視，擴張性貨幣政策均會促進產出、消費、投資、就業、物質資本租金率和整體物價水平等宏觀經濟變量增長;與無就業歧視的情形相比，存在就業歧視情形下擴張性貨幣政策對產出、消費、投資、就業的促進作用變小，而對物價上漲（通脹）的促進作用變大，即就業歧視會弱化擴張性貨幣政策的積極效應并強化其消極效應;就業歧
重慶工商大學學報(西部論壇) 2022年2期2022-06-27
- 我國數字人民幣試點推行的影響及挑戰
推行對支付、貨幣政策、商業銀行、數字人民幣跨境支付以及人民幣國際化進程產生正向影響。同時隨著人民幣的數字化進一步加深，也將面臨監管難度增加、推廣有待優化、對貨幣體系沖擊以及國際化等方面的挑戰。因此，針對處于試點階段的數字人民幣，從數字人民幣概念的延伸、涉及領域的拓展、迭代升級以及人民幣國際化四個方面進行思考，助力數字人民幣進一步發展。關鍵詞：數字人民幣;支付結算;貨幣政策;人民幣國際化DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2022.06
海南金融 2022年6期2022-06-24
- 貨幣政策與匯率政策有效協調機制
;資本流動;貨幣政策;匯率政策;調節效應中圖分類號：F831 文獻標識碼：A 文章編號：1003-7217（2022）03-0011-07一、引言全球金融一體化背景下的跨境資本流動，在帶來資源配置效率提升的同時，也給貨幣政策獨立性帶來了挑戰。傳統國際金融理論認為固定匯率政策、資本自由流動與貨幣政策獨立三者無法同時成立。浮動匯率政策能夠緩解跨境資本自由流動對貨幣政策獨立性的負面影響，保障一國貨幣政策的獨立性。然而，2008年國際金融危機的爆發使學者認識到，中
財經理論與實踐 2022年3期2022-06-07
- 后危機時期貨幣政策的風險承擔機制
次貸危機后，貨幣政策執行周期的非中性效應逐漸引發人們的關注，寬松型（緊縮型）貨幣政策會刺激（抑制）微觀經濟主體尤其是銀行的風險承擔行為。文章以后危機時期國內銀行和上市企業為研究對象，針對貨幣政策的風險承擔機制展開了系統探究。文章將風險承擔劃分為事前風險承擔和事后風險承擔，針對事前風險而言，發現寬松型貨幣政策刺激了銀行和企業的主動風險承擔，表現在銀行風險加權資產比重以及企業負債規模的上升;針對事后風險而言，發現緊縮性的貨幣政策增大了銀行和企業的被動風險承擔，
中國市場 2022年14期2022-06-07
- 貨幣政策、投資者情緒對股市流動性的影響研究
021年宏觀貨幣政策、投資者情緒和股票市場相關數據為樣本，基于格蘭杰因果檢驗、脈沖響應函數和方差分解等方法，對貨幣供應量、銀行間7天同業拆借利率、ISI投資者情緒指標和股市流動性之間的動態關系進行分析。結果表明，貨幣政策和投資者情緒均對股市流動性產生正向影響，其中，市場利率對股市流動性變化的貢獻率最高，貨幣供應量的貢獻率最低;貨幣政策對股市流動性沖擊的響應強度最大，貨幣供應量對股市流動性的影響時長明顯短于市場利率和投資者情緒。關鍵詞：股市流動性;貨幣政策;
經濟研究導刊 2022年14期2022-06-01
- 俄羅斯貨幣政策演進及其特點
?俄羅斯貨幣政策演進及其特點郭連成、仲曉天在《國外社會科學》2015年第6期撰文指出，自經濟轉軌以來，俄羅斯的貨幣政策經歷了復雜而曲折的演進過程，可謂獨具俄羅斯特色。自1992年開啟經濟轉軌進程至今，俄羅斯的貨幣政策經歷了“實行緊縮性貨幣政策→由緊縮到適度擴張再趨向從緊的貨幣政策→由從緊到相對寬松的貨幣政策”的演進變化過程。這是俄羅斯貨幣政策基本的演進路徑和演進特點，若具體到某一時期某種貨幣政策的實施，俄羅斯則往往更加注重貨幣政策的松緊搭配和適度的小幅調整
學術交流 2016年1期2016-02-27