主要資本運作方式的分析

孫曉玲

摘 要：企業的資本運作是企業日常經營管理中的重要手段。對于企業在激烈的市場競爭環境中實現更高的經濟效益并逐步擴大企業的生產規模有著重要的意義。本文通過對主要資本運作方式進行了深入的分析，并對完善企業資本運作方式提出了幾點相關建議。

關鍵詞：企業 資本運作 資本運作方式

隨著中國改革開放以來社會主義市場經濟的不斷深入與發展，我國經濟形勢逐步進入了新的階段。然而隨著市場經濟體制改革的不斷深入，我國經濟增長的格局與形勢在逐步發生著變化。隨著國際交流和經濟全球一體化對國內經濟交流在現階段經濟發展中的不斷增強，我國企業的發展不再固步自封，而是同世界的經濟市場融為一體，企業的發展也在經受更大的考驗。經過多年的發展，我國企業已經從以單純的加強內部管理和提高生產質量為經營理念實現企業在市場經濟中的發展，逐漸走向通過自身經營管理模式的調整來適應激烈的市場競爭環境，從而實現產業資源整合和擴大市場經營的發展道路。因此，科學、合理的企業資本運作模式成為了當前企業經營改革的重要課題。同時，資本運作在企業發展中的運用也將成為市場經濟環境下考察和衡量企業經營手段和經濟效益的重要標準，是企業的生存和發展的關鍵。

一、企業資本運作

資本運作又稱資本經營。企業的資本運作是指在企業日常經營管理活動中以企業的現有資本為基礎，以資本增值為目標，通過一定的經營管理手段對企業的資本進行配置和充足的活動。在進行資本運作時，一般企業都會選擇以資本效率和經濟效益的增值為原則，通過合并、重組、拆分、轉讓、上市、并購等多種金融手段，以市場為導向，進行企業資產的經營和管理?？傮w上來講，企業的資本運作一般可以大致分為兩個方向，一是資本的集中，二是資本的分散。資本集中有利于企業憑借自身的發展優勢，將所能調動的生產資源集中起來，實現企業經營規模的擴大和經濟效益的提高，有助于企業實現生產規模的擴大和自身實力的增強。資本的分散則是通過企業模塊的分組改造，實現企業資本的靈活轉換，有助于盤活企業資金，加速企業內部資金流量，從而提高企業生產經營的活力。目前，企業的資本運作的戰略性手段是保障企業長效經營的有效手段。在企業生命周期的不同階段以及不同的市場供需環境中，有效的資本運作方式可以幫助企業實現有效的資源配置，從而增強企業在市場發展環境中的適應能力與競爭能力。

二、企業資本運作方式

1.擴張性資本運作方式。在企業發展的過程中，優勢企業可以通過資本擴張的方式實現企業資本與經營規模的不斷擴大。企業的擴張一方面可以提高企業所在行業的產業化發展，從而降低市場局限性和行業生產力擴大的矛盾；另一方面資本的擴張可以將產業鏈中的關鍵性因素納入企業自身的經營范圍之中，從而實現企業對市場控制力度和經營環境適應力的增強。在企業實現資本擴張時，可以采取擴大生產規模、增加投資以及兼并或收購相同或相似企業等方式。在企業擴張型發展時期，主要采用的資本運作模式主要包括股票上市、并購弱勢企業、兼并上市、并購等。其中，企業的并購是強勢企業實現強強聯合的重要手段，目前在2016年上半年期間，中國企業成為了全球并購的大戶，加計總額達到了4125億美元。并購對于企業的資本運作，可以通過合資經營、跨國經營、海外辦廠等手段把握和應付全球經濟一體下給企業的發展帶來的機遇和挑戰。

2.收縮性資本運作方式。在企業的發展過程中，由于市場的緊縮和產業鏈的變化，企業有可能面對相對緊張的經營和發展環境。同時，由于企業的過大、過快發展導致的企業規模龐大，企業內部資本周轉和生產靈活性下降，導致了企業生產經營中面臨著一定的風險。在企業面臨這些發展問題時，需要通過縮小公司的規模來盤活企業資產，提高企業應對市場環境的靈活性。這種情況下企業通常都會采取收縮性的資本運作模式。企業資本選擇實行收縮性資本運作模式時通常會選擇放棄企業內部規模小、貢獻少的部分資產、某個部門或分公司等，來保障企業核心業務的發展。在收縮型資產運作模式下，企業采用的資本運作方式一般可以分為資產剝離、公司分立、分拆上市、股份回購等。同時，結合企業自身發展的特點，還可以實行組建參股聯合制有限責任公司或股份合作制企業，來改變企業負擔重、資本匱乏和負債率高的發展困境。從而加強企業消化市場虧損的能力，通過資本的運作實現企業的增值。

3.中小企業資本運作方式。對于一些中小企業或新興產業企業來說，雖然處于企業發展的上升期，但是由于企業規模過小生產經營管理不善等原因，無法實現強勢企業的擴張型資本運作。結合企業發展的具體實際，中小型企業在發展中要選擇最佳的經營模式就要合理考慮資本運作的問題。對于這部分企業來說，融資租賃、托管、投靠聯合、債務轉讓等資本運作手段都能夠有效增加企業資金的靈活程度。這些資本運作的方式，對于正處于企業上升階段的中小型企業獲得足夠的經營資本有著重要的現實意義，也能夠在資本運作的過程中實現以增強小企業核心競爭力為目標的戰略型發展轉型。

三、關于完善企業資本運作方式的幾點建議

1.資本運作方式要同企業當前生產經營模式相符。企業的資本運作是實現企業生產經濟效益最大化的有效競爭手段。因此，企業的資本運作手段要同企業當前的生產經營模式保持高度的一致性才能做到資本運營與企業生產經營密切配合，從而發揮企業在市場競爭的潛在優勢。資本運作作為企業的一項重要的經營和管理手段，需要考慮到企業的品牌、核心技術、市場定位、營銷模式等，企業的在進行資本運作時，要綜合考慮到企業經營管理中的各個方面，從而保障企業的資本運營可以最終服務于企業的生產經營活動，并在一定程度上提升企業的經濟效益，才能保障企業資本運營的科學化和合理化。

2.企業資本運作不能盲目追求規模的擴張。目前，隨著市場經濟的深入發展，市場環境開始向著多樣化、多極化、多元化的方向發展。一些企業為了擴大市場份額，開始以資本運作為手段實施多元化的經營。然而，這種經營模式由于不能讓企業的資本集中在企業的核心業務上，對于實現企業生產經營中的利潤率的穩定性有著很大程度的影響。企業資本的運作不能片面追求企業規模的擴大而對企業內部的產業相關性進行忽視。這樣的資本運作方式不僅不能夠實現企業經營效益的提升，反而會增加企業在主營業務上核心競爭力喪失而產生的經營風險。因此，資本運作對于企業的發展來講是一把雙刃劍，企業盲目的發展和多元化經營反而會導致企業在市場中經營模式的失敗，從而引導企業走向衰敗。

3.優化資產結構，拒絕單一資本運作模式。在激烈的市場競爭環境中，企業想要獲得進一步的發展，就離不開企業資本的合理運作。資本運作可以促使企業生產規模上的合理整改，從而增強企業在一定階段內的綜合競爭實力。資本運作對于企業來說，是起到宏觀上調整企業生產結構、盤活企業資金鏈的重要作用。然而，目前一部分企業對于將資本運作單純的理解為股票上市行業企業資產重組的過程。這種理解的局限性導致了實際資本運作對企業起不到應有的效果。實際上，企業的資本運作作為外部擴張的有效機制，在企業實施資本運作經營時，首先要優化自身的資產結構，結合當前企業發展的融資和投資策略，運用多種貼合企業自身發展實際的資本運作模式和方法，才能保障企業資本運作在企業經營中起到應有的效果。

四、結語

資本運作是企業面臨激烈的市場競爭環境時，增強自身核心競爭實力和擴大發展規模的重要手段。合理的企業資本運作可以盤活企業資產、實現企業的資源的優化配置。隨著社會市場經濟制度改革的不斷深化，如何做好企業資本運作的工作，成為了我國企業想要謀求進一步發展時的重要課題。

參考文獻：

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