千禾味業營運能力現狀及其改進對策

袁丹

摘 要：企業營運能力分析在財務報表分析中占據了重要地位，對企業風險管理能力起著較為關鍵的作用。本文選取近五年千禾味業的財務數據，對其營運能力相關指標進行分析，獲悉千禾味業存在的經營風險，并針對問題提出改進措施，以期對調味品行業營運能力分析有借鑒的價值。

關鍵詞：營運能力;千禾味業;橫向分析;縱向分析

一、營運能力分析原理

（一）概念

營運能力分析通過分析企業運營過程中資產運用、周轉效率的高低，來衡量企業資產營運效率高低。通過與往年同期數據、同行業企業進行比較，了解本企業當期營運狀況，衡量企業當期資產運行效率，對企業運營決策有重要的作用。

（二）營運能力分析指標

通過計算資產周轉率（次數）或者周轉天數兩個指標，獲悉企業本期營運情況，一般而言，周轉率越高或者周轉天數越少，企業的資產管理水平和資金利用效率越好。

衡量指標和計算公式如下：

流動資產周轉率=營業收入÷流動資產平均余額

存貨周轉率=營業成本÷平均存貨余額

應收賬周轉率=營業收入÷應收賬款平均余額

固定資產周轉率=營業收入÷固定資產平均余額

總資產周轉率=營業收入÷總資產平均余額

周轉天數=計算期天數÷周轉率

二、千禾味業簡介

千禾味業股份有限公司（簡稱千禾味業）位于四川眉山，成立于1996年，專業釀造醬油、食醋、料酒等調味品。千禾味業是調味品行業上市公司排名前十的著名大型企業，在調料行業中影響力較大，近年來經營情況平穩，企業穩步發展。

三、千禾味業營運能力分析

本文采用橫向與縱向的財務分析方法，對千禾味業的營運能力進行分析。

（一）縱向分析

選取千禾味業2014年—2018年的財務數據，對營運能力5個指標逐個進行分析，結果如表1所示。

從表1中可以明顯看出，千禾味業近5年來除了固定資產周轉率外，其它的4個周轉率均呈現出逐年下降的趨勢，也就是說，這幾個指標在變壞。經查閱相關資料，這與近幾年千和味業的高速發展和戰略調整有一定關系。千和味業營業收入從2014年的6.5億元增加到2018年的10.65億元，客戶群體主要定位于中高端，主打零添加高品質系列。

第一，應收賬款周轉率逐年遞減，可以看出應收賬款的增加幅度大于營業收入的增幅，其銷售規模擴大的同時放寬了應收賬款政策。

存貨周轉率持續降低，可以看出千和味業擴大了存貨規模，其銷售速度放緩。這幾年千和味業走高品質之路，而醬油和醋儲存時間越長，味道和品質越好，這也是存貨周轉率降低的原因之一。

流動資產周轉率從3.31下降到1.24，降幅達到63%，流動資產的利用效率越來越低。深挖其原因，主要是由貨幣資金的巨額增加引起的，貨幣資金從2014年的3 957萬元增加到2018年的45 449萬元，如此巨額的貨幣資金可看出現金流良好，但也從側面反映出貨幣資金閑置，沒有合理應用，沒有實現效益最大化。

固定資產周轉率從2015年下降后開始逐年提升，但還沒有回到2014年的水平，可以看出企業固定資產管理水平提高，仍然有提升的空間。

總資產周轉率逐年下降?？傎Y產周轉率作為綜合指標，影響因素較多，千和味業總資產運行效率下降，應進一步分析下降的原因，從多方面入手，想辦法提高總資產周轉率。

（二）橫向分析

為深入分析千禾味業的營運能力，本文選取同行業著名企業2018年的相關財務指標進行比較分析，了解千禾味業所處的位置，在對比中發現其優勢和不足，便于進一步改進。2018年調味品企業營運能力相關財務指標如表2所示。

從應收賬款周轉天數來看，千和味業遠高于平均水平，可見其應收賬款周轉速度較慢;從存貨周轉天數來看，其遠遠高于其他三家公司，可見公司的存貨異常高，占用了大量資金;從總資產周轉率來看，其處于中間位置，還有一定的提升空間。

（三）總結

通過對千禾味業橫向與縱向的營運能力進行分析，可見千禾味業對流動資產、存貨、應收賬款有一套完善的管理體系，并較好地進行了運用和實施，但存在資金閑置問題，導致短期資產利用效率不高，又因流動資產占比大，進而影響流動資產和總資產周轉速度，與其他同類企業的標桿值比較，還有較大的提升空間。因此，千禾味業需要合理地配置流動資產，提高短期資產使用效率。

四、提升千禾味業營運能力的策略

（一）加強存貨內部控制

建立相應的存貨監管制度，引進適時制庫存管理系統，及時調整存貨數量。對存貨的生產日期進行嚴格監控，避免產品過多積壓和產品過期。按照最優經濟訂貨模型，合理安排原材料采購，提高運營管理效率。

（二）強化應收賬款管理

設立專門的信用管理部門，引進信用評級。專人負責客戶的財務信息和信用狀況，對客戶進行信用評估，結合信用評級制定合理的收賬政策，對不同信用程度的客戶采取不同的收賬方法，將應收賬款收回與銷售人員的獎勵掛鉤，減少企業的壞賬。

（三）拓寬銷售渠道

加強知名品牌建設，創造品牌效益。挖掘市場潛力，精準產品定位，擴展市場，不斷完善產品品種和質量，利用淘寶、天貓、京東等購物網站，擴大企業銷售渠道，利用“雙十一”等活動，增加企業銷量，提高產品的市場占有率，增加銷售收入。

參考文獻

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