融資性信保業務助力內循環服務中小微企業研究

萬鵬??賈立文

摘? 要：近年來，國家持續加強去杠桿調控，大力防范化解金融風險，信用保證保險業務逐步回歸本源，更加聚焦服務實體經濟、滿足中小微企業融資需求。在“銀+政+?！钡葌鹘y融資模式下，中小微企業融資的信息不對稱問題仍然較為明顯，融資難、融資貴等問題尚未明顯改善。研究構建“國企主導+融資機構+保險+第三方信用評估機構+中小微企業”的新信保生態圈，將能有效打通供應鏈上下游。文章建議強化政策引導，推動金融和實業機構聯合打造新信保生態圈;明確監管導向，出臺融資性信用保證保險專屬政策;優化產品結構，研發新信保生態圈保險及風險管理解決方案;加強科技應用，與市場共建新信保生態圈數據治理體系。

關鍵詞：信用保證保險;供應鏈金融;新信保生態圈;中小微企業

中圖分類號：F840.3文獻標識碼：A

DOI：10.19881/j.cnki.1006-3676.2021.10.04

Research on Financing Credit Insurance Business Assisting Internal Circulation and Serving Small，Medium and Micro Enterprises

Wan Peng? Jia Liwen

（Shenzhen Research Institute of Financial Innovation，Guangdong，Shenzhen，518116）

Abstract：In recent years，the state has continued to strengthen deleveraging control，vigorously prevent and defuse financial risks，and the credit guarantee insurance business has gradually returned to its roots，focusing more on serving the real economy and meeting the financing needs of small medium and micro enterprises. Under traditional financing models such as“bank + government + insurance”，the problem of information asymmetry in financing for small，medium and micro enterprises is still more obvious，and problems such as difficulty in financing and expensive financing are difficult to significantly improve. Research and build a new credit insurance ecosystem of“state-owned enterprise-led + financing institutions + insurance + third-party credit evaluation agencies + small，medium and micro enterprises”will effectively open up the upstream and downstream of the supply chain. It is recommended to strengthen policy guidance，promote the joint creation of a new credit insurance ecosystem by financial and industrial institutions;clarify regulatory guidance and introduce exclusive policies for financing credit guarantee insurance;optimize product structure，develop new credit insurance ecosystem insurance and risk management solutions;strengthen technology applications，The market jointly builds a new credit insurance ecosystem data governance system.

Key words：Credit guarantee insurance;Supply chain finance;New credit insurance ecosystem;Small，medium and micro enterprises

作為金融業的一個重要分支，保險業發展與國家政策導向、宏觀經濟走勢和產業結構環境息息相關。信用保證保險是圍繞經濟信用而創新發展出來的新興保險業務。2012年至今，我國信用保證保險行業經歷了爆發式增長和沉寂蟄伏等多個階段，其一度成為非車險業務中的領頭羊。在監管趨嚴、信用風險暴露加劇等客觀環境下，信用保證保險正處于轉型發展的關鍵階段。自新冠疫情暴發以來，中小微企業融資難、融資貴問題愈發凸顯，信用保證保險迎來了發展破題的機遇。保險公司能夠發揮融資性信用保證保險的增信和風險管理服務優勢，為中小微企業提供新的解決方案。從當前比較熱門的供應鏈金融角度看，保險公司能夠通過信用保證保險為供應鏈中的企業提供完整的金融、風控等服務，改善企業的經營風險。保險公司對供應鏈底層應收賬款進行承保，承擔底層交易逾期、不兌付的風險，使整個交易結構更加安全。針對部分創新企業、新興產業，保險公司還可以提供定制化的信用保證保險方案，助力打造更暢通的供應鏈。

一、信用保證保險行業發展現狀

中華人民共和國成立以來，我國保險行業經歷了多個發展階段，信用保證保險是發展較晚的一類險種。我國保險法律體系也不斷完善，為信用保證保險的發展提供了根本遵循。1995年6月30日第八屆全國人民代表大會常務委員會第十四次會議通過的《中華人民共和國保險法》（簡稱《保險法》）規定，信用保險是財產保險業務的基本組成部分。此后，《保險法》經過多次修訂，2009年10月1日施行的新《保險法》進一步擴大了財產保險公司的業務范圍，規定保險公司的運營范圍包括信用保險、保證保險等多種保險業務。至此，保證保險也成為行業發展的重要一員。

近年來，隨著保險業持續改革發展，信用保證保險一度成為財險市場的熱點。特別是在2017年12月1日，互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室、P2P網貸風險專項整治工作領導小組辦公室印發《關于規范整頓“現金貸”業務的通知》（簡稱《通知》），信用保證保險由此迎來了發展契機?！锻ㄖ芬幎?，資金方需從持牌的擔保機構尋求擔保，或者通過購買保險來保障條款中所約定的風險損失。由于保險公司在風險管控體系、科技投入水平、資產儲備以及品牌辨識度等方面具有明顯的競爭優勢，《通知》大大推進了信用保證保險業務保費收入的增長。[1]

總體來看，自2012年以來，我國信用保證保險保費收入整體呈穩步上升的發展趨勢，其中2013年至2016年信用保證保險業務增速相對放緩，但到2017年則迅速增長。2012年，我國信用保證保費收入為107.54億，2017年為416.99億元，年均復合增長率約為31.13%。其中，2017年保證保險保費收入達到386.31億元，同比增幅達到115%。2012年到2017年，全國保證保險保費年均復合增長率達33.78%，信用險年均復合增長率為12.04%。[2]對保險公司而言，信用保證保險業務是在車險綜合改革過程中迅速發展的非車險業務，逐步發展成為保費收入僅次于車險的重要險種。

2018年以來，國家持續加強去杠桿調控，大力防范化解金融風險，風險較為集聚的互聯網金融平臺進入排雷期，相關平臺的違約率迅速上升，進而導致信用保證保險業務發生轉折。2019年，信用保險業務迅速降溫，保證保險保費增速從2017年的115%直線下降到2019年的30.80%，信用保險保費增速雖然經歷了從2017年的6.89%到2018年13%的短暫增長，但2019年則迅速下降至-17.53%。近幾年，信用保證保險業務的大賠案也屢見不鮮。2019年，人保財險信用保證保險業務虧損28.8億元，綜合成本率達121.7%，在所有業務中居首位。更有甚者，武漢金凰珠寶股份有限公司假黃金質押事件使人保財險面臨約230億元保險金的賠償風險。長安責任保險股份有限公司為互聯網金融履約險賠付數十億元，對保證保險業務計提減值準備及準備金約4億元。

盡管信用保證保險遭受了較大的外部沖擊，但其本質仍是服務實體經濟、滿足中小微企業融資需求。從長期看，保險公司借助新興金融科技不斷完善風險管控體系，將有能力提供更高質量的“保障、增信及融資”金融保險服務，助力國家構建一個多層次、多維度、更加穩健、更具抗沖擊能力的金融體系。

二、融資性信用保證保險市場的機遇與方向

長期以來，我國保險業發展與整個經濟體系、金融體系的發展息息相關。當前，世界百年未有之大變局加速演進，國內防范化解重大風險、精準脫貧、污染防治三大攻堅戰任重道遠。在國家加快構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局背景下，在疫情常態化防控的大環境下，我國應圍繞聚焦后疫情時代經濟穩定發展，助力中小微企業渡過難關，并實現由弱到強的轉變，保險業大有可為。

近年來，國家高度重視防控金融風險，中國銀行保險監督管理委員會（簡稱“銀保監會”）第一時間出臺一系列政策，促進融資性信用保證保險業務健康穩步發展。2020年5月，銀保監會發布了《信用保險和保證保險業務監管辦法》，首次明確了融資性信用保證保險業務的發展邊界及原則，加強了對保險公司資本和運營的要求。隨后，銀保監會進一步發布了《融資性信保業務保前管理操作指引》和《融資性信保業務保后管理操作指引》，作為配套措施，重點對融資性信保業務建立標準化操作規范。這一系列政策的出臺將有助于保險公司有效管理信用風險，降低違約給保險公司造成重大損失的可能性，促進業務合規有序發展。[3-4]

從行業視角看，保險公司對于是否開展、如何開展融資性信用保證保險業務的決策更加審慎，經營該類業務的頭部保險機構已加強對存量業務的風控力度，更加審慎地開展新增業務，并提升業務開展的透明度以保障消費者權益。同時，隨著當前行業內大部分存量風險的逐步出清，融資性信用保證保險的承保盈利能力有望逐漸恢復。

從宏觀視角看，2020年以來，保險機構各自發揮了資源稟賦優勢，尤其在白色家電、通信產品、汽車市場等消費領域持續深耕，在一定程度上帶動了經濟內生性增長。此外，受疫情影響，中小微企業成為政策重點扶持的對象，目前較為成熟的“銀+政+?！毙疟ＤＪ秸谥ζ髽I復工復產，保險公司通過融資性信用保證保險業務服務實體經濟的作用有望進一步凸顯。

經過近10年的發展，截至2020年，信保業務保費累計近3000億，承保盈利約64億。特別是經歷了近年的外部沖擊，我國的金融保險業已經逐步積累了融資性信用保證保險業務面對風險挑戰的重要經驗。由于保險公司具有風險管理的先天優勢，在不遠的將來，秉承回歸保險保障本源，發揮專業能力，服務中小微企業是融資性信用保證保險業務的長期發展方向，特別是服務中小微企業融資可以凸顯融資性信用保證保險業務的價值。[5-6]近年來，市場對融資性信用保證保險需求尤為旺盛。反觀保險行業，保險公司普遍對信保業務心有余悸，信保業務的發展非常遲緩。因為P2P爆雷等事件使融資性信用保證保險業務受到了沖擊，在當前形勢下，中小微企業的供應鏈金融需求急速擴張，融資性信用保證保險卻因為保險公司的顧慮而未能有效發揮作用。在這種情況下，只有以客戶為中心、專注于客戶需求，服務好中小微企業融資，才能最大限度地發揮融資性信用保證保險的價值。[7]

三、疫情之下，信保業務助力國企發揮供應鏈龍頭效應的模式剖析

（一）融資性信用保證保險生態的新模式

雖然，“銀+政+?！钡葌鹘y融資性信用保證保險模式可在一定程度上助力實體經濟發展，但是傳統融資模式下，銀保機構與中小微企業的信息不對稱問題仍然較為明顯，風險較高，中小微企業的融資成本仍難以明顯降低。[8]在這一背景下，由于國企在國民經濟發展中發揮著壓艙石作用，國企供應鏈上下游的大量中小微企業能夠通過供應鏈關系獲得增信，進而擁有了低成本融資的新機會。[9]

為了解決傳統融資性信用保證保險模式面臨的困境，發揮保險公司和融資性信保業務的優勢，更好地服務實體經濟、助力中小微企業融資、打通供應鏈金融服務環境，有必要構建新信保生態圈。在新信保生態圈中，國有企業、融資機構、保險公司、第三方信用評估機構以及中小微企業通力合作，形成貸款企業信用風險評估大數據，建立完備的防災防損數據體系，完善企業風控畫像，構建完整的企業經營周期數據庫、風險數據庫、企業信用評估數據庫，為融資機構提供貸款服務，為保險公司開展信保增信業務提供依據。據此，新信保生態圈將有效打通國企供應鏈上下游，幫助更多中小微企業融資投資及轉嫁風險。與此同時，新信保生態圈的構建也將進一步拓展融資機構和保險機構的客戶群，實現優質客戶資源的有效共享。此外，新信保生態圈是保險公司助力新發展格局的重要途徑。

（二）融資性信用保證保險新生態的路徑及主要貢獻

為有效構建新信保生態圈，充分打通國有企業、融資機構、保險公司、第三方信用評估機構以及中小微企業之間合作的技術梗阻，實現國企供應鏈上下游的高效協作，應圍繞以下幾方面著手。1.有針對性地選擇核心國有企業，圍繞核心企業上下游開展供應鏈金融配套保險服務，特別是在新發展格局中，對支撐國家高質量發展、穩定經濟等具有重要作用，供應鏈、產業鏈波及范圍廣、涉及企業多的民生、能源、科技、高端制造等領域的國有企業融入新信保生態圈，配置供應鏈金融相關保險產品。2.加強對保險科技和金融科技的應用，優化供應鏈管理和風險管理機制。例如，使用隨機森林等大數據算法加強對中小微企業的風險監測，運用人工智能等技術優化內控規則、欺詐規則、反洗錢規則，全面提升新信保生態圈風險防控能力。3.深度拓寬新信保生態圈參與主體，引進專業的資信評級、供應鏈服務、保險經紀等第三方主體，實現新信保生態圈的價值最大化。[10]

在新信保生態圈模式中，保險公司對國有企業和中小微企業長遠發展，以及融資機構和第三方信用評估機構高質量開展業務發揮了積極作用。從風險管理角度看，保險公司通過信用保險或保證保險的方式對底層的應收賬款進行承保，承擔底層交易逾期、不兌付的風險，對國有企業供應鏈運轉過程中的風險提供全面覆蓋，使整個交易結構更加安全。例如，在新信保生態圈模式中，核心企業購買基本的企業財產險、公眾責任險、雇主責任險、董事監事及高級管理人員責任保險等，能夠有針對性地分散國有企業供應鏈風險。從創新發展角度看，保險公司能夠運用大數據優勢，提供定制化的科技保險等全面的科技創新保險解決方案，幫助企業開展差異化競爭。例如，針對科創企業提供專屬的知識產權保險、高新技術企業產品研發責任保險、關鍵研發設備保險等科技保險，針對生物制藥企業提供專屬的高度綁定的健康險等。

四、融資性信保業務長期發展的對策建議

（一）強化政策引導，推動金融和實業機構聯合打造新信保生態圈

新信保生態圈涉及金融和實業的眾多領域，參與主體廣泛，需要重點加強各類機構的跨界合作。建議在國家和地方層面出臺引導政策，鼓勵國有企業、中小微企業與融資機構、第三方信用評估機構、保險機構聯合構建新信保生態圈，并結合現有實踐推出稅收減免等優惠政策。前期可以在粵港澳大灣區開展試點，充分發揮大灣區改革前沿優勢，由廣東省政府指導，鼓勵大灣區大型國有企業牽頭，聯合大灣區融資機構、第三方信用評估機構、保險機構，共同為國有企業產業鏈上下游的中小微企業提供特色化服務。

（二）明確監管導向，出臺融資性信用保證保險專屬政策

受到新冠疫情沖擊、缺乏可抵押資產等因素的影響，融資難、融資貴等問題長期困擾著中小微企業。在中小微企業融資供求嚴重不匹配的背景下，保險公司通過參與構建新信保生態圈能夠為解決這一問題破題。建議監管機構進一步明確監管導向，鼓勵保險公司服務中小微企業，助力企業復工復產、助力實體經濟的融資性信用保證保險。例如，出臺定向針對服務中小微企業的融資性信用保證保險業務指導意見，鼓勵保險公司與國有企業及其供應鏈上下游中小微企業開展風險可控的融資性信用保證保險業務。

（三）優化產品結構，研發新信保生態圈保險及風險管理解決方案

保險公司是新信保生態圈的重要參與者，融資性信用保證保險能夠通過增信和風險管理服務高質量打通國有企業供應鏈。在當前融資性信用保證保險發展面臨轉折的關鍵時期，建議保險公司聚焦新信保生態圈，推出專屬的融資性信用保證保險產品和服務，致力于服務中小微企業，同時把握時代需求和市場機遇，拓展高質量非車險業務。

（四）加強科技應用，與市場共建新信保生態圈數據治理體系

在新信保生態圈中，健全完善底層數據體系，加強全鏈條風險管理是關鍵一環。安全、穩健、高質量的新信保生態圈需要完備的底層數據以及大數據風險分析和監測機制。建議新信保生態圈的各個參與方摒棄行業隔閡、放下競爭戒備，聯合第三方大數據公司，聚焦核心企業上下游供應鏈，共享中小微企業的信用、風險及必要經營數據，共建生態圈數據治理體系，為中小微企業提供更高質量的供應鏈金融保險服務，實現新信保生態圈各參與方的共贏。

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