企業現金流風險控制與管理研究

■李 會

（中節能天融科技有限公司）

1 引 言

當今經濟全球化進程加快，我國市場經濟高速發展，企業擁有更廣闊的發展前景，同時也面臨更多的挑戰。要想維持企業持續穩步的發展態勢，必須要加強現金流風險管理?，F金流核算以收付實現制為基礎，反映企業現金流入和流出，只有通過科學有效的方法增加現金流入，減少企業的非必要開支，及時控制因投資不當導致的項目支出，才能保障資金良性循環，降低收支不平衡帶來的資金短缺風險，提升資金使用效率，提高企業的風險管理水平。

2 企業加強現金流風險管控的重要性

目前，大部分企業的績效考核側重點是收入和利潤，然而實際情況下，每一次資金流轉都會產生收入和利潤，歸根結底現金流量才是企業利潤的驅動者，企業的發展不在于利潤，而在于現金流。采取科學有效的方法管理和控制企業現金流，統籌經營、投資、籌資三方面，進行資金集中管理，有助于優化財務管理結構，降低企業財務風險，提高企業價值創造能力。

3 企業現金流量管理的現狀和問題

3.1 現金流結構與利潤情況不匹配

基于企業的生命周期理論，在生命周期每個階段都有與之相適應的利潤情況和現金流量結構。在發展階段，企業的利潤為負數，現金流主要是經營支出和投資支出；在成長階段，企業的利潤由負數轉為正數，呈現高速上漲趨勢，經營活動現金流量也逐漸好轉；對于成熟階段而言，企業的生產力和規?；境尚?，利潤較之前有明顯增幅，經營活動給企業帶來穩定的資金收入，此時經營活動產生的現金凈流量應與利潤情況逐漸匹配，成為企業價值增長的主導因素。目前，部分企業進入成熟階段，依然面臨資金短缺的問題，經營活動產生的現金流入不能滿足經營支出的需要。經營性現金流與利潤情況不匹配，造成運營資金短缺。這種現象形成主要有以下三方面的原因：

（1）往來款項缺乏有效管控，應收賬款回籠慢，供應商款項支付審核不嚴。企業在營銷環節盲目擴大銷售渠道，為提高市場占有率簽訂一些回款條件嚴苛的合同，且合同執行期間無專人負責節點款項的催收，降低了應收賬款周轉率，經營性現金流入節點延后。在采購環節，因供應商相對比較強勢，公司存在未簽合同預付采購款、內部采購付款審核不嚴格等情況，造成采購款提前支付，經營性現金流出提前，導致公司資金被占用，極易出現資金短缺。

（2）存貨積壓造成資金壓力。當企業的貨幣資金轉化為待售商品時，因各種客觀因素變現不及時，導致庫存積壓，短時間內難以轉化成資金流，積壓的存貨還將面臨減值的風險，造成資金占用，同時存貨有減值風險，不利于企業價值提升。

（3）投資項目選擇不當導致大額資金墊支，投資項目回收期、投資回報率失控。有些企業在項目投資初期對項目投資回收期預計不足，前期墊資金額大，因項目執行進度和驗收問題項目資金回籠不及時，導致項目款無法良性循環，只能挪用其他資金緩解項目的工資等剛性支出壓力。按權責發生制核算要求，項目利潤可能尚且處于盈利狀態，但伴隨款項回收期的延長，項目利潤逐漸被資金成本侵蝕，從現金流角度核算可能會出現虧損，減損企業價值。

3.2 現金流量管理觀念有待提升

在企業的實際運營過程中，如果現金流量出現問題，可用的資金不能滿足生產經營發展的需要，會導致企業的經營受阻，勢必給企業帶來信用危機，聲譽受損，嚴重情況下因無法償還到期債務，會陷入破產的困境。有些企業雖已意識到了現金流管控的重要性，但對這一問題未采取有效的措施，以至于現金收支多處于被動狀態。截至目前，大部分企業在經營過程中，側重于收入、成本、費用、利潤的財務核算，績效考核的重點也往往也基于利潤情況，現金流量管控方面缺乏必要的風險管理意識，與之配套的工作職責、軟硬件設施也不健全，整體來看，企業的現金流管理觀念相對比較落后，亟待轉變。

3.3 預算管理體系不健全，現金收支預算與實際脫節

現金流量預算是現金流管控的重要手段，是企業現金收支動態管理的有效方法，以收付實現制為基礎全面反映企業某一段時間內的現金收支情況，通過衡量現金的余缺，保證企業經營活動的順利進行。首先，現在大部分企業在編制現金流量預算時，以利潤表收入、成本、費用為基礎，通過調整存貨和經營性應收應付、以及固定資產折舊、無形資產攤銷等項目獲得，這種預算方式在一定程度上對經營活動中的不確定性因素考慮不足，導致現金流量預算與實際脫節，例如：銷售回款時間延遲、回款金額高估，供應商付款提前等情況，經營流入、流出的預算準確性不夠，預算容易存在弊端，出現差錯。其次，現金流預算管理體系包括編制、執行、事中控制、調整、事后分析考核，部分企業在進行現金流量管理時，忽略了預算的事中監督和事后分析考核，預算執行過程中缺乏監督，相關數據未根據實際情況進行動態調整，風險評估不及時，導致對未來資金使用情況預計不足，極易出現資金緊張，陷入經營困境；預算分析考核執行力度不夠，現金流量預算管理最后往往流于形式。最后，預算數據來源單一、片面，受為企業提供數據的人員自身素質的影響較大。

3.4 現金流管理缺乏風險預警機制，不具備長遠的戰略導向

受國家宏觀經濟環境的影響，大部分企業的外部融資渠道比較單一，一旦企業資金短缺，外部融資困難，就容易引發信用危機。在項目執行過程中，大部分企業未明確劃分資金用途，容易出現用短期資金進行長期投資的情況，導致資金長短期性質和投資項目的回收期不匹配，從而引發營運資金不足，給企業帶來資金風險。這種以犧牲短期現金流量來獲取長期利益的情況在企業中比較常見，短期資金被長期項目占用，短時間內資金難以補足，且企業對現金流量的管理沒有設置必要的風險預警機制，現金流量管控未與企業的發展戰略相結合，缺乏必要的現金流量情況分析，不能及時識別現金流量風險，對公司的戰略發展不具備輔助作用。

4 企業現金流風險控制的對策

4.1 完善現金流結構

若企業產生的現金流量和企業的生命周期、利潤增幅不匹配，企業將面臨對外籌資的問題，但目前外部融資難、融資成本高，且一旦外部籌資出現問題，企業很大程度上會出現資金鏈斷裂的風險，正常的生產經營也難以為繼。所以要從根本上完善企業的現金流量結構，提升企業價值，只能從自身的管理出發，基于企業的發展戰略，加快應收賬款循環，合理控制庫存，減少應收賬款和存貨對營運資金的占用。

（1）企業應結合行業狀況和自身特點，建立完善的收付款管理制度。首先,明確銷售部門的回款責任，將回款情況作為銷售人員獎金和提成的計算依據，管理好應收賬款，加快款項的回收，才能將企業的收入轉化為現金流入。其次，細化付款審批管理，按照合同約定的節點付款，嚴格控制不符合要求的款項支付。最后，指定專人負責客戶與供應商的往來款項核對工作，以便及時發現問題并采取針對性措施，避免人為操作帶來的重復付款、付錯款等原因導致的資金占用，同時通過定期對賬，便于催收相應的客戶款項。

（2）合理控制庫存，建立庫存管理體系。存貨占據了企業的營運資金，且變現能力受到多種因素的影響，企業要綜合考慮采購成本，將存貨控制在可控范圍內，積壓的庫存可以采取低價銷售等多樣的營銷政策，及時處理，短期內可以緩解資金壓力，從長遠來看，降低存貨帶來的不確定性，減少資產減值的風險。

（3）項目投資決策要綜合考慮利潤和投資回收期，謹慎的進行項目投資決策審批。利潤低、資金回收期短的項目，風險相對可控，可以為企業帶來持續、穩定的現金流，有助于企業的可持續發展。投資回收期長的項目，會給企業帶來較高的收入，同時也可能面臨長期的資金墊支，資本成本較高，財務風險較大；企業在作項目投資決策時要綜合考慮現金流和投資回報，將長短期項目結合起來，在保證企業現金流的基礎上，謹慎選擇投資項目，確保項目投資回報。

4.2 提升現金管控觀念，加大資金統籌管理力度

現金流量是評估企業財務風險的重要依據，因此企業應建立以現金流量為中心的企業價值創造模式。首先，管理者要從思想上重視現金流量管理，基于企業的發展戰略，從經營、投資、籌資三個方面統籌現金流；其次，通過培訓提高企業員工的現金流量風險意識，將合理使用資金的觀念普及到全體員工，將現金流量管理目標細化到各部門、各項目、各崗位，從細節處、流程中探尋現金流量的管控方式。例如：縮短應收賬款的賬期，利用規模采購為公司爭取優惠的采購價格，延長應付賬款的賬期等。最后，企業應重視對現金流量情況進行深入觀察與分析，警惕發生現金流風險的跡象，及時的進行風險識別、風險評估和風險應對，從多角度對資金集中管理，加強資金的統籌管理。

4.3 健全現金流預算管理體系

為了能夠更加有效的防范現金流量風險，公司應健全預算管理體系，實現事前管控、事中監督、事后反饋的資金預算管理模式。

（1）科學合理的編制現金流量預算。要根據公司發展戰略、投資計劃，統籌資金安排，提高預算數據的全面性、準確性，現金流量預算編制需要從實際出發，需要全體部門的參與，避免與實際脫節。要明確現金流量的編制要求，制定編制流程，如預算上報、匯總、審核、下達預算控制目標、修改、審批通過，清晰的流程能減少各部門的溝通成本、提高預算編制效率。另外，還要明確各部門的現金流編制責任，保證真實客觀的向管理者傳遞預算數據，形成切實可行的預算方案。

（2）加強對預算執行的監督。市場環境的變化和企業經營的不確定性增加了資金管理的難度，這就需要企業根據經營情況對現金流量預算動態監督和調整，要加強各部門間的溝通與交流，保障預算方案的落實，按預算維度劃分資金收支，便于預算執行分析。各個部門要在保障現金流入的基礎上，避免預算外資金的支付，減少預算收支偏差，降低資金短缺風險，保障資金的良性循環。

（3）進行現金流量預算分析考核。要將按預算維度劃分的經營活動現金流入和支出的現金流量的絕對數和相對數指標納入績效考核體系，明確現金流管控目標，細化考核指標，將考核情況細化到具體責任部門、責任人，實現量化的考核方式。通過多部門聯動，分析預算超支和節約原因，發現問題，及時形成改進方案；從考核和管理多方面提升企業的風險應對水平。

4.4 建立并完善現金流量風險預警機制

在現金流管控過程中，需要增強現金流風險預警意識，形成風險預警體系。首先，根據公司的風險承受能力，選擇現金流的風險預警指標，并有針對性的制定風險預警準界線。其次，可以結合企業自身的特點進行合理規劃，識別、評估可能存在的風險，定期對當前的資金情況進行全面分析，結合現金流預算執行情況，對接近預算臨界點或超出預算情況及時反饋和分析，運用財務信息和非財務信息，并靈活運用定性與定量的分析方法，對企業的現金流風險進行分析，并采取針對性措施，提升企業的風險防控能力，降低各類風險造成的損失，防止資金短缺，為企業的生產經營提供強有力的保障，提高企業經濟效益。

5 結 語

綜上所述，現金流風險管理和控制應貫穿于企業生產經營全過程。要想實現真正意義上的管控，不是一蹴而就的，需要從確定企業發展目標、制定發展戰略、編制預算、預算執行、績效考核等多角度出發，全面管理，建立以現金流為中心的價值管理體系，加強資金預算和資金統籌力度，落實相關人員的工作責任，并建立與管理配套的軟硬件設施輔助企業進行現金流風險管理，通過加強資金管理幫助企業提高風險承受能力，實現企業價值。